賣空機制最重要的作用就是其價格發(fā)現功能.在改善資產定價效率的同時，降低股市的投機性與波動性。賣空機制通過如下三個環(huán)節(jié)，賣空機制有助于證券市場發(fā)現和形成合理的價格:

(1)賣空交易將更多的信息融人股價中，賣空機制從而使價格能夠更充分地反映證券的正面和負面信息。賣空機制如果缺乏賣空機制，賣空機制投資者通過購買股票往往較容易把正面消息反映在股價中，從而易使股價高于其真實價值。 米勒認為賣空機制在下列兩種情況下，證券價格往往只會反映最樂觀的信息，其價格常常也就會被高估:①賣空機制市場上禁止賣空或者賣空成本很高;②賣空機制投資者在反映證券價格的信息理解上存在著分歧(即對信息的理解是異質的)。賣空機制這是因為悲觀的投資者此時賣空機制由于無法賣空這些證券而只得被迫離場，賣空機制負面的信息被壓制而無法反映到證券價格之中去。

關鍵詞： 賣空機制