受新冠病毒疫情影響，歐盟國家采取了大規(guī)模的社會經(jīng)濟限制措施，包括貿(mào)易限制、禁止餐廳營業(yè)、禁止舉辦大型活動、關(guān)閉邊界以及限制航空和陸路交通等。歐盟方面坦言，這些措施嚴重影響了歐盟的經(jīng)濟。

根據(jù)國際貨幣基金組織(IMF)最新預(yù)測，今年歐洲經(jīng)濟預(yù)計整體萎縮6.5%，其中，歐元區(qū)19國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)預(yù)計萎縮7.5%，陷入其史上最嚴重的衰退。

歐盟委員會執(zhí)行副主席多姆布羅夫斯基斯在歐洲議會委員會會議上表示，受新冠病毒疫情防控措施的影響，今年歐盟將深陷衰退。

法國總理菲利普19日表示，法國今年將面臨1945年以來最嚴重的經(jīng)濟衰退，預(yù)計今年經(jīng)濟將下降8%，這意味著國家財富將出現(xiàn)萎縮，這是前所未有的。“禁足令”期間，法國整體經(jīng)濟活動下降36%，其中工業(yè)和建筑業(yè)分別下降43%和88%，餐飲業(yè)和酒店業(yè)則幾乎完全停滯。

西班牙央行稱，預(yù)計 2020 年經(jīng)濟將萎縮 6.8%-12.4%，預(yù)計 2020 年預(yù)算赤字將占 GDP 的 7-11%;預(yù)計今年失業(yè)率在 18.3%-21.7% 之間，2021 年在 17.5%-19.9% 之間。

目前，歐洲各國試圖重啟經(jīng)濟，限制新型冠狀病毒疫情造成歷史性沖擊。上周奧地利宣布放松目前實施的嚴厲防疫措施，成為首個放松管制的歐洲國家，這對于歐洲其他國家是重要的復(fù)工復(fù)產(chǎn)的信號，也將為歐洲其他國家有效安全的解除管制提供很好的借鑒意義。

德國將在本周開始放松對日常生活的部分限制措施，同時將大多數(shù)旨在限制疫情蔓延的措施繼續(xù)保留至下個月。較小的商店可以恢復(fù)正常營業(yè)，并且學(xué)校將逐漸復(fù)課，一些要參加考試的學(xué)生將被允許返校。

綜合來看，歐洲仍處于新冠肺炎疫情大流行的“風(fēng)暴眼”，其經(jīng)濟衰退的深度和持續(xù)時間取決于控制疫情的速度以及復(fù)工復(fù)產(chǎn)的進度，預(yù)計最早今年下半年開始復(fù)蘇，但伴隨高度不確定性。

歐洲或面臨新的主權(quán)債務(wù)危機

經(jīng)濟學(xué)人智庫報告警告稱，盡管過去曾使用緊縮舉措來遏制高額財政赤字，但鑒于全球多數(shù)國家將經(jīng)歷的創(chuàng)傷和經(jīng)濟痛苦程度，這在危機后的任何復(fù)蘇過程中都不太可能奏效。由于沒有切實可行的措施來防止主權(quán)債務(wù)危機，第二次而且可能更嚴重的危機可能會打擊經(jīng)濟體，尤其是意大利和西班牙等負債累累的發(fā)達國家。

報告稱，在一段時間內(nèi)，通過提高稅收來增加財政收入將令人不快，甚至可能還不夠。最重要的是，可能會看到投資者對更多主權(quán)債務(wù)的興趣減弱。

根據(jù)道明證券的預(yù)測，在歐洲，即使新發(fā)1萬億歐元的債券，歐洲央行的購買到2021年底也會讓私人投資者可購買的債券總量減少2100億歐元(2280億美元)。這應(yīng)該為輕松舉債刺激鋪路，但最近的拍賣未能激發(fā)通常的投資者興趣。

在西班牙，12個月國庫券雖然收益率為正，但需求指標仍為10年來最低。法國的情況略好，但6個月國庫券的超額認購比例依然為3年最低，盡管其收益率高于歐洲央行-0.5%的存款利率。

經(jīng)濟學(xué)人智庫全球預(yù)測主管Agathe Demarais在報告中稱，從中期來看，許多發(fā)達國家可能會發(fā)現(xiàn)自己處于債務(wù)危機的邊緣。更糟糕的是，許多受疫情影響最嚴重的歐洲國家，如意大利和西班牙，在新冠病毒爆發(fā)前就已經(jīng)財政狀況不佳。

南歐大部分地區(qū)仍在經(jīng)歷多年的緊縮，并受到高債務(wù)、財政赤字和人口老齡化的拖累。這些國家中的任何一個發(fā)生債務(wù)危機，都會迅速蔓延到其他發(fā)達國家和新興市場，將全球經(jīng)濟推入另一場可能更嚴重的經(jīng)濟危機。

歐元區(qū)財長會通過了一個5400億歐元的刺激經(jīng)濟計劃，但其中仍有許多問題沒有解決。例如，歐洲央行原以為，歐盟為應(yīng)對疫情可能需要高達1.5萬億歐元的刺激計劃。但歐元區(qū)財長會上來就被砍了近2/3。另外，救助方案中關(guān)于融資方法仍然懸而未決。

從上一輪主權(quán)債務(wù)危機來看，歐洲一體化就沒幫上成員國什么忙，反而造成了成員國之間的不和與不信任。難民危機更加深了歐盟各成員國之間的矛盾。新冠肺炎疫情大流行又壓上公共衛(wèi)生危機這塊巨石，仍然沒能促成歐洲團結(jié)，反而讓它們之間的矛盾公開化。

渣打私人銀行首席投資策略師Steve Brice并不認為未來會出現(xiàn)債務(wù)違約周期，仍然認為經(jīng)濟會好轉(zhuǎn)，但是在短期內(nèi)，如果重開經(jīng)濟后沒有非常積極的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，那么市場在短期內(nèi)會有點脆弱。

摩根大通表示，如果發(fā)生全面的債務(wù)危機，歐元兌美元可能跌破平價。摩根大通將歐元兌美元的一年價格目標從1.08美元下調(diào)至1.06美元。

荷蘭銀行預(yù)計，如果市場再次陷入避險心態(tài)，現(xiàn)在持有歐元凈多頭的投機者可能會受到擠壓，歐元兌美元第二季度可能跌至1.05。

關(guān)鍵詞： 歐洲主權(quán)債務(wù)危機