7月30日訊 中信證券卓越成長兩年持有期混合型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃(簡稱：中信證券卓越成長A，代碼900010)07月29日凈值上漲1.51%，引起投資者關(guān)注。當(dāng)前基金單位凈值為1.6755元，累計(jì)凈值為3.3821元。

中信證券卓越成長A基金成立以來收益13.08%，今年以來收益13.08%，近一月收益7.72%，近一年收益，近三年收益。

本基金成立以來分紅0次，累計(jì)分紅金額0億元。目前該基金不開放申購。

基金經(jīng)理為張曉亮，自2020年06月01日管理該基金，任職期內(nèi)收益13.08%。

最新基金定期報(bào)告顯示，該基金重倉持有分眾傳媒(持倉比例6.65%)、順豐控股(持倉比例5.73%)、旗濱集團(tuán)(持倉比例5.12%)、南極電商(持倉比例5.06%)、騰訊控股(持倉比例4.68%)、永輝超市(持倉比例4.30%)、迪安診斷(持倉比例4.28%)、金山軟件(持倉比例4.07%)、比亞迪電子(持倉比例3.75%)、福耀玻璃(持倉比例3.61%)。

報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析

二季度，國內(nèi)疫情影響得到控制，期間雖有小規(guī)模爆發(fā)，但都在嚴(yán)格的隔離篩查下很快平息。海外疫情美國和其他新興市場還在反復(fù)，總體呈擴(kuò)散態(tài)勢。但疫情對(duì)資本市場的影響逐漸鈍化，危機(jī)應(yīng)對(duì)下的流動(dòng)性投放是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格反彈和風(fēng)險(xiǎn)偏好回升的主要邏輯。A股市場在海外市場反彈及國內(nèi)基本面預(yù)期回暖的推動(dòng)下震蕩上行。

二季度上證指數(shù)漲8.52%，恒生指數(shù)漲3.49%，滬深300漲12.96%，中小板漲23.24%，創(chuàng)業(yè)板漲30.25%。從板塊來看，消費(fèi)者服務(wù)(49.0%)、醫(yī)藥(30.8%)、食品飲料(30.2%)等漲幅居前，建筑(-3.6%)、石油石化(-1.2%)、紡織服裝(-0.9%)等跌幅居前。風(fēng)格上，成長股表現(xiàn)大幅超過價(jià)值股，估值的分化也持續(xù)在歷史極限附近。

本組合二季度保持較高倉位，繼續(xù)在成長性與估值的平衡中持續(xù)調(diào)倉，減持了些漲幅大的醫(yī)藥醫(yī)療服務(wù)股、電子股，也減持了前景不明的金融股，增持了競爭與業(yè)績出現(xiàn)拐點(diǎn)的廣告平臺(tái)公司及第三方醫(yī)學(xué)診斷公司，也增加了一些港股互聯(lián)網(wǎng)、SaaS、消費(fèi)電子優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。整體凈值有所上漲。

二季度，美股迅速上漲突破前期高點(diǎn)，A股也取得了不小的漲幅。預(yù)計(jì)未來股票市場依然會(huì)圍繞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和疫情發(fā)展反復(fù)博弈。貨幣寬松依然為市場提供了較好的流動(dòng)性。今年，中國大概率會(huì)成為全球范圍少有的全年正增長的經(jīng)濟(jì)體，這反映了中國在政府治理能力、社會(huì)組織效率、產(chǎn)業(yè)鏈完整性、居民團(tuán)隊(duì)意識(shí)等方面有一定優(yōu)勢。中國資產(chǎn)的相對(duì)價(jià)值將更為突顯，下半年全球資金有望繼續(xù)增配中國資產(chǎn)。國內(nèi)居民受股市財(cái)富效應(yīng)帶動(dòng)，資產(chǎn)配置上繼續(xù)向股市轉(zhuǎn)移也是有可能的?？傮w上，我們對(duì)A股、港股整體上都繼續(xù)保持樂觀態(tài)勢。關(guān)注的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)主要來自外圍，部分國家受疫情影響經(jīng)濟(jì)陷入蕭條，債務(wù)可能違約，可能引發(fā)金融市場動(dòng)蕩。

上半年行業(yè)分化程度接近歷史極值，部分醫(yī)藥、消費(fèi)與硬件科技有估值回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，其他滯漲的行業(yè)存在更多值得挖掘的投資機(jī)會(huì)。預(yù)計(jì)三季度板塊表現(xiàn)將相對(duì)均衡，我們繼續(xù)自下而上以GARP策略為核心策略尋找投資機(jī)會(huì)。本組合在7月初繼續(xù)二次首發(fā)，由于新增資金規(guī)模較大，7月初倉位降到了30%左右，三季度計(jì)劃逐步提高倉位，擇機(jī)增配傳媒互聯(lián)網(wǎng)、汽車及汽車零部件、大消費(fèi)、建材、SaaS、電子、金融等行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)公司。

報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績表現(xiàn)

截至2020年06月30日，中信證券卓越成長A基金份額凈值為1.5736元，本報(bào)告期份額凈值增長率為8.91%;中信證券卓越成長B基金份額凈值為1.5741元，本報(bào)告期份額凈值增長率為8.95%;中信證券卓越成長C基金份額凈值為1.5732元，本報(bào)告期份額凈值增長率為8.89%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)增長率為6.85%。

關(guān)鍵詞： 中信證券卓越成長A