日前，證監(jiān)會核發(fā)3家企業(yè)科創(chuàng)板IPO批文，其中包括生物醫(yī)藥類企業(yè)成都苑東生物制藥股份有限公司(“苑東生物”)。 盡管順利拿到了“通行證”，但由于政府補助等非經(jīng)常性損益減少已影響公司凈利潤，苑東生物未來一年的業(yè)績預測將不樂觀，公司在招股書中也預計全年銷售收入較 2019 年將會存在一定的下降。

政府補貼占利潤總額比例超四成

資料顯示，苑東生物成立于2009年，注冊資本9000萬元，下設5家全資子公司，總資產(chǎn)規(guī)模近10億元。

苑東生物股權結構圖(來源：招股書)

苑東生物在招股書中披露，此次擬募資11.61億元，投向重大疾病領域創(chuàng)新藥物系列產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化基地建設、藥品臨床研究、生物藥研究等七個項目。

財報數(shù)據(jù)顯示，苑東生物2020年一季度實現(xiàn)營收1.76億元，同比下降16.34%;歸屬于母公司股東的凈利潤為3069.43萬元，同比增長6.05%?？鄢枚愑绊懞髿w屬于母公司股東的非經(jīng)常性損益凈額為519.26萬元，主要系計入當期損益的政府補助和理財收益。

2017年至2019年期間，苑東生物的營收分別為4.76億元、7.69億元、9.47億元;凈利潤分別為0.64億元、1.35億元、1.09億元。

招股書顯示，苑東生物預計2020年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入約4.05億元至4.40億元，同比下降7.37%至14.74%，主要受富馬酸比索洛爾片藥品集中采購銷售價格下降、烏苯美司膠囊調出新版醫(yī)保目錄及一季度新冠疫情綜合影響所致。而公司實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤約7300萬元至8000萬元同比變動-7.83%至1.01%，正是由于政府補助等非經(jīng)常性損益減少所致。

而苑東生物對2020年全年的業(yè)績預測也并不樂觀，招股書指出，由于公司富馬酸比索洛爾片價格較之前大幅下降，預計 2020 年銷售收入較 2019 年將會存在一定的下降。

值得注意的是，業(yè)績下滑的同時，負債總額卻持續(xù)攀升。苑東生物2019年的負債總額已增加至2.90億元，是同期凈利潤的2倍還多。

財報數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年期間，苑東生物資產(chǎn)總額分別為5.92億元、7.90億元、9.87億元;同期負債總額分別為1.47億元、2.08億元、2.90億元;同期資產(chǎn)負債率分別為24.78%、26.28%、29.34%。

此外，記者注意到，苑東生物連續(xù)3年所取得的政府補貼收入占利潤總額比重超40%。

數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年，苑東生物取得的各種政府補助收入分別為3182.19萬元、6012.03萬元、5225.06萬元，占公司利潤總額的比重分別為42.73%、40.53%和45.08%。其中，報告期各期收到西藏自治區(qū)藏青工業(yè)園區(qū)給予的企業(yè)扶持基金金額分別1636.20萬元、1900.00萬元、2500.00萬元，金額較大。

對此，苑東生物董秘辦在回復中國網(wǎng)財經(jīng)時表示，公司收到的政府補助主要與產(chǎn)業(yè)發(fā)展補助、研發(fā)項目補助、專利技術補助、高新人才補助相關，表明公司的投入與國家支持產(chǎn)業(yè)方向相同。“公司在研項目儲備豐富，不斷有新產(chǎn)品獲批并上市銷售，能夠確保公司可持續(xù)增長，不存在過度依賴政府補助的情形。”

政府補助(來源：招股書)

負債總額、資產(chǎn)負債率(來源：招股書)

3年“推廣服務費”超10億元

上交所曾在問詢函中要求苑東生物“結合現(xiàn)有收入主要來自化學藥制劑產(chǎn)品且均為仿制藥，創(chuàng)新藥仍處于早期研發(fā)階段，生物藥均處于藥學研發(fā)階段等事實情況，客觀披露主營業(yè)務及主要產(chǎn)品情況”;還讓其解釋所屬行業(yè)領域為高端化學藥的認定依據(jù)。此外，上交所在問詢函中還重點提及了苑東生物是否具備創(chuàng)新藥的自主研發(fā)能力。

苑東生物對此回復，主營產(chǎn)品屬于高端化學藥品，所屬行業(yè)領域為高端化學藥;自2012年開始創(chuàng)新藥的研發(fā)，經(jīng)過8年多的積累，公司建立了完善的創(chuàng)新藥研發(fā)體系，經(jīng)驗豐富及技術實力強的研發(fā)團隊，配置了完備的創(chuàng)新藥研發(fā)設備，積累了創(chuàng)新藥研發(fā)的關鍵核心技術，并取得了不錯的創(chuàng)新技術成果(已有7個一類新藥進入了不同的研發(fā)階段)，已具備創(chuàng)新藥的自主研發(fā)能力。

數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年，苑東生物主營業(yè)務收入分別為4.74億元、7.68億元、9.43億元，占同期營收比例分別為99.57%、99.90%、99.51%。而主營業(yè)務收入主要來自于仿制藥產(chǎn)品，同期仿制藥收入占主營業(yè)務收入比例分別為97.39%、96.15%、96.31%。

截至招股書簽署日，苑東生物現(xiàn)有在研項目46個，其中1類新藥在研項目7個，2類新藥在研項目2個，新藥在研占比約19.56%，仿制藥占比80.44%。

值得關注的是，2017年至2019年，苑東生物研發(fā)投入占營收比例始終不足17%，且維持在16%左右;銷售費用占營收比例超46%，且逐步增長。

招股書數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年，苑東生物研發(fā)投入分別為0.77億元、1.24億元、1.57億元，占營收比例分別為16.21%、16.18%、16.53%。

相較而言，同期銷售費用分別為2.24億元、4.12億元、5.35億元，占同期營業(yè)收入比例分別為46.93%、53.60%、56.51%。而銷售費用的增長主要來源于推廣服務費的增長，2019年推廣服務費較2017年累計增加了2.88億元。

2017年至2019年，苑東生物的推廣服務費用分別為2.02億元、3.85億元、4.90億元，占同期銷售費用比例分別為90.20%、93.40%、91.50%。據(jù)記者統(tǒng)計，3年期間，苑東生物在銷售推廣服務方面的費用共計10多億元。(記者 牛荷)

關鍵詞： 苑東生物 科創(chuàng)板IPO