今天是農(nóng)歷的大年三十，同時(shí)也是港股的最后一個(gè)交易日，沒(méi)想到貓眼娛樂(lè)在上市的首日就遭到了破發(fā)。數(shù)據(jù)顯示，貓眼娛樂(lè)股價(jià)盤(pán)中的最大跌幅甚至超過(guò)了5%，貓眼娛樂(lè)上市首日慘遭破發(fā)的原因是什么呢?

截至發(fā)稿，貓眼娛樂(lè)下跌3.38%，現(xiàn)報(bào)14.3港元。消息面上，2月1日，貓眼娛樂(lè)公布了發(fā)售價(jià)和配發(fā)結(jié)果。受前期上市新經(jīng)濟(jì)企業(yè)股價(jià)表現(xiàn)不佳等因素的影響，此次的發(fā)售價(jià)格最終定在了14.80港元/股，處于詢(xún)價(jià)區(qū)間的下限。根據(jù)發(fā)售價(jià)測(cè)算，此次發(fā)行募得款項(xiàng)凈額為18.24億港元，將主要用于豐富內(nèi)容供應(yīng)及加強(qiáng)服務(wù)、研發(fā)及技術(shù)基建、潛在的投資和收購(gòu)等。

貓眼娛樂(lè)的前身為美團(tuán)公司在2012年推出的在線(xiàn)電影票務(wù)業(yè)務(wù)。2015年，天津貓眼微影成立，作為集團(tuán)所有其他綜合聯(lián)屬實(shí)體的控股公司。2016年，公司從美團(tuán)點(diǎn)評(píng)剝離。當(dāng)年，公司還引入了光線(xiàn)作為戰(zhàn)略投資人。根據(jù)交易，光線(xiàn)控股和光線(xiàn)傳媒以總代價(jià)約48億合計(jì)獲得天津貓眼微影57.4%的股權(quán)。

2017年8月，光線(xiàn)控股進(jìn)一步以17.76億收購(gòu)了天津貓眼微影19.7%股權(quán)。由此推算，當(dāng)時(shí)天津貓眼微影及其附屬公司的估值約為90億人民幣。2017年9月，林芝利新、北京微影時(shí)代與天津貓眼微影訂立增資協(xié)議，前兩者通過(guò)轉(zhuǎn)讓瑞海方圓100%股權(quán)和北京微格時(shí)代100%股權(quán)的方式獲得了后者合計(jì)35.4%的股權(quán)。值得一提的是，瑞海方圓為微信支付電影及現(xiàn)場(chǎng)娛樂(lè)票務(wù)服務(wù)入口的獨(dú)家運(yùn)營(yíng)商。

完成上述交易后不久，林芝利新又通過(guò)股權(quán)收購(gòu)和增資的方式，獲得了天津貓眼微影4.9%的股權(quán)。因此，本次發(fā)行完成后，光線(xiàn)、騰訊、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)以及微影時(shí)代都是公司較大的股東。公司的盈利模式比較直觀，主要包括在票務(wù)銷(xiāo)售、影視娛樂(lè)、廣告服務(wù)費(fèi)及其他以及電子商務(wù)四大塊。從公司營(yíng)收構(gòu)成來(lái)看，票務(wù)銷(xiāo)售占公司總營(yíng)收的近60%，同時(shí)也面臨著其他平臺(tái)的激烈競(jìng)爭(zhēng)。

不僅是貓眼娛樂(lè)在上市的首日即遭到破發(fā)，需要注意的是，從2018年開(kāi)始，在港交所上市的新經(jīng)濟(jì)公司，表現(xiàn)都不如人意。我們熟悉的美團(tuán)和小米這兩家市值較大的公司，上市后也出現(xiàn)了大幅度破發(fā)。

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