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華西證券指出，步入七月，A股有望演繹“筑底后回升”的結(jié)構(gòu)性行情。制約A股大幅上行的主要因素在于“增量資金有限”，無(wú)論從新基金發(fā)行，還是從北向資金流動(dòng)均可觀察到“增量資金不足”；與此同時(shí)，鎖住A股大幅下行空間的在于“或有托底經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性政策出臺(tái)”。近期PMI、工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)等數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能仍有不足，7月份陸續(xù)披露的6月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或進(jìn)一步強(qiáng)化政策寬松的預(yù)期。政策環(huán)境偏暖有利于A股風(fēng)險(xiǎn)偏好企穩(wěn)回升。行業(yè)配置上，三條投資主線。1）夏季高溫下電力供需不平衡加劇，受益于成本端壓力下行和收入端電價(jià)上浮，公用事業(yè)相關(guān)板塊中報(bào)業(yè)績(jī)有望改善；2）關(guān)注受益于穩(wěn)增長(zhǎng)政策的食品、家電等；3）主題方面，關(guān)注央國(guó)企重估帶來(lái)的機(jī)會(huì)。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）

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