$新城控股(SH601155)$ 23年中報(bào)也出了，球上各種解讀，圖文并茂，也都說(shuō)得不錯(cuò)。我就不班門弄斧了。

這里主要想分解一下新城的土儲(chǔ)，因?yàn)榈侥壳斑@個(gè)階段，桂圓都暴雷了，不論是現(xiàn)實(shí)的無(wú)奈還是故意逼宮，低線城市的住開基本沒啥發(fā)展了。新城未來(lái)的最大可能就是消耗完手里的土儲(chǔ)當(dāng)收租公了。

對(duì)于房企的土儲(chǔ)，說(shuō)簡(jiǎn)單也簡(jiǎn)單，中報(bào)年報(bào)里都會(huì)披露，以前是越多越好，個(gè)個(gè)都吹牛逼，現(xiàn)在都懵逼了。說(shuō)復(fù)雜也復(fù)雜，特別是對(duì)于非純住開房企來(lái)說(shuō)，由于這指標(biāo)也沒個(gè)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，在判斷時(shí)也容易誤解，爭(zhēng)論不休。什么貓貓狗狗啥也不懂也各種嚷嚷，自己套牢還踩別人。

(資料圖)

根據(jù)新城23年中報(bào)P13到P23,的項(xiàng)目明細(xì)表（該表是全口徑，包含了所有目前新城有關(guān)的項(xiàng)目，無(wú)論你是全資，控股，操盤，參股），把最后合計(jì)一行做如下分解：

1、首先是累計(jì)簽約，這個(gè)大家都懂，賣了多少面積的房子唄，87603029方

2、其次是累計(jì)結(jié)算，就是有多少已經(jīng)竣工交房了，58116873方

3、1-2，在建已售，傳說(shuō)中的合同負(fù)債對(duì)應(yīng)這塊，29486156方

4、期末在建，這個(gè)也好理解，49280988方

5、4-3，在建待售，房子在造，但是還沒賣出去，19794832方

6、在建吾悅，目前大概還有60座，按照10萬(wàn)每座來(lái)估算，大概是600萬(wàn)方

7、5-6，實(shí)際在建待售，13794832方

8、待開發(fā)，23683724方

9、7+8，新城真實(shí)土儲(chǔ)，37478556方，約3750萬(wàn)方，和新城財(cái)報(bào)披露的4360萬(wàn)方差異610萬(wàn)，基本就是財(cái)報(bào)把在建吾悅也算到自身土儲(chǔ)里了。

好了，我已經(jīng)說(shuō)完了，接下來(lái)你們可以開噴了。

下一篇準(zhǔn)備梳理一下，新城這些土儲(chǔ)到底值多少錢，工作量有點(diǎn)大，多等兩天，稍安勿躁。

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