如果有人要想理解“穿越周期”意味著什么，紅杉中國這里有個最直觀的答案。自2005年成立至今，那些改寫市場格局的行業(yè)風(fēng)口，紅杉幾乎從未失手，這也是投資最見功力的地方。水大魚大的中國市場，紅杉中國的成績也推動著“看多中國”成了全球投資行業(yè)的共識——而不只是一句簡單口號。

投資行業(yè)拼的是信息差、關(guān)系差與規(guī)模差，紅杉中國在幾年前就已經(jīng)把這些要素做到了極致，但令人驚訝的是，這家投資機(jī)構(gòu)的能力邊界仍然在進(jìn)化。

這進(jìn)化是破立的。

風(fēng)險投資行業(yè)從理念到觀念都在經(jīng)歷新一輪變革。紅杉中國從經(jīng)典VC出發(fā)，多年以前就進(jìn)入了成長期與PE投資;三年前正式將種子基金單列，全面發(fā)力天使投資;過去兩三年，又活躍于并購?fù)顿Y，同時又在去年推出了一支公開市場基金，布局股票市場——紅杉踐行著全站式投資的理念。

從策略上看，在疫情穩(wěn)定之后，市場競爭空前激烈的市場里，紅杉在更加積極地出手;從結(jié)果看，包括比亞迪、君樂寶等風(fēng)險投資難以觸達(dá)的頭部案例里，也在不斷出現(xiàn)紅杉的名字。

這種進(jìn)化的邊界和質(zhì)感，在國內(nèi)乃至全球投資圈都是稀有罕見的。一位同行曾如此向投中網(wǎng)評價沈南鵬：他或許是引領(lǐng)了中國風(fēng)險投資行業(yè)規(guī)則改變的那個人。

在由投中信息、投中網(wǎng)主辦的“第15屆中國投資年會·年度峰會”前夕，投中網(wǎng)與紅杉資本全球執(zhí)行合伙人沈南鵬進(jìn)行了一場精彩對話。

資本不再稀缺，觀念正在改變

投中網(wǎng)：有同行說，沈南鵬是引領(lǐng)了中國風(fēng)險投資行業(yè)規(guī)則改變的人。你如何看待這一評價?

沈南鵬：投資行業(yè)在中國確實(shí)有了長足進(jìn)步，但行業(yè)的改變不是靠一個人或者一個機(jī)構(gòu)的力量，而是靠產(chǎn)業(yè)里所有的參與者。而且也要感謝我們眾多的創(chuàng)業(yè)者，是他們的智慧和創(chuàng)新，推動了行業(yè)的創(chuàng)新，投資機(jī)構(gòu)是為創(chuàng)業(yè)者服務(wù)的。

投中網(wǎng)：你之前談過，全球投資歷史上“從VC到PE，大部分基金都沒能跨過來，產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張和階段擴(kuò)張即便在硅谷發(fā)生得也非常少”，但紅杉中國很早就組建了四個條線的團(tuán)隊(duì)，也正在經(jīng)歷階段和產(chǎn)業(yè)的雙重?cái)U(kuò)張。紅杉是如何提前洞察并做到的?

沈南鵬：對在不同領(lǐng)域、不同階段的企業(yè)，紅杉為創(chuàng)業(yè)者提供了不同的解決方案。創(chuàng)業(yè)者的這種多樣化需求，是我們從最早僅僅關(guān)注VC，到如今實(shí)現(xiàn)全站式投資的一個重要動因。

紅杉希望能夠做到“從0到IPO到beyond”地幫助創(chuàng)業(yè)者。在這樣的理念下面，我們也在不斷提升自己的能力，從種子期到早期到成長期，一直到二級市場，全方位給創(chuàng)業(yè)者提供一路上應(yīng)該有的支持。

另外，我也比較高興地看到，這個行業(yè)的很多觀念正在改變。多年以前，大家可能特別關(guān)注AUM(管理基金規(guī)模)，但今天大家的衡量標(biāo)準(zhǔn)是一個投資機(jī)構(gòu)有沒有在幫助企業(yè)成長，有沒有在打造“百年老店”的過程中起到重要的作用，有沒有給它的LP帶來優(yōu)異的回報(bào)。這些觀念上的改變，都是推動這個行業(yè)發(fā)展的非常好的信號。

投中網(wǎng)：最近一年紅杉中國做了很多令人矚目的交易，比如AMI、開元酒店，還有君樂寶、比亞迪半導(dǎo)體等等。有些頭部案例只有紅杉才能參與進(jìn)去。你認(rèn)為紅杉能“做到他人做不到”的核心優(yōu)勢是什么?

沈南鵬：今天在中國，資本不是稀缺的，但豐富的經(jīng)驗(yàn)、資源和生態(tài)體系還是稀缺的。紅杉在信息科技、醫(yī)療健康等領(lǐng)域里面，確實(shí)形成了一個豐富的生態(tài)，這個也確實(shí)能夠幫助創(chuàng)業(yè)者走得更快，走得更好。

在中國新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的十多年中，我們作為一個團(tuán)隊(duì)深入?yún)⑴c了這個過程，其中積累的豐富經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)能幫助我們的創(chuàng)業(yè)者少走彎路。這種優(yōu)勢，確實(shí)能幫我們投到別人投不到的頭部項(xiàng)目。

另外，我們也非常愿意挖掘那些還在“潛水”的創(chuàng)業(yè)公司，我們希望在投資以后，它們逐漸“露出水面”，成為頭部公司，這也是讓我們非常喜悅的過程。

在紅杉我們經(jīng)常講這樣幾句話：面對創(chuàng)業(yè)者，我們要“找得到、投得進(jìn)、幫得上、拿得住”。通過這樣一種努力，才能真正得到創(chuàng)業(yè)者的認(rèn)可。

行業(yè)里對賦能有一些花里胡哨、云里霧里的概念。對于紅杉而言，能夠給到創(chuàng)業(yè)者實(shí)實(shí)在在的幫助，這是最重要的——從人力資源到客戶資源到產(chǎn)品營銷，從各方面幫助企業(yè)更快更好地成長。

將長期、持續(xù)加碼碳中和

投中網(wǎng)：紅杉和遠(yuǎn)景剛剛合作推出100億的碳中和基金。對于紅杉的投資業(yè)務(wù)來說，碳中和是一個大賽道還是一種投資策略?是一個概念還是理念?紅杉現(xiàn)在參與碳中和投資的必要性是什么?

沈南鵬：在過去的幾十年里，我們看到信息產(chǎn)業(yè)在中國整個新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展當(dāng)中扮演了重要角色。紅杉一路以來也在不斷重倉中國的信息產(chǎn)業(yè)，在眾多成功企業(yè)的成長過程中貢獻(xiàn)了重要力量。

碳中和是中國未來幾十年最重要的政策方向和產(chǎn)業(yè)方向之一。這是我們關(guān)注碳中和的根本出發(fā)點(diǎn)。

在這個產(chǎn)業(yè)里，我們特別關(guān)注有沒有科技創(chuàng)新的突破。過去幾年，我們已經(jīng)看到，科技創(chuàng)新在碳達(dá)峰、碳中和當(dāng)中起到了非常重要的作用，并且持續(xù)推動產(chǎn)業(yè)進(jìn)步。

科技進(jìn)步在許多領(lǐng)域都在發(fā)揮越來越重要的作用，首先就是新能源領(lǐng)域，比如電動汽車、太陽能、風(fēng)能等等。傳統(tǒng)的能源行業(yè)也有大量的科技改造工作是非常急需的。

在環(huán)境保護(hù)行業(yè)，同樣有很多新技術(shù)的應(yīng)用手段，能夠大大提升產(chǎn)業(yè)變革的效率。隨著科技不斷取得突破，資本可以和產(chǎn)業(yè)更好地結(jié)合起來，幫助更多的創(chuàng)業(yè)者實(shí)現(xiàn)科技夢想。

未來，我們會在碳中和方向上持續(xù)投資、長期投資，也會跟我們其他行業(yè)的投資相互協(xié)同，產(chǎn)生很多交叉行業(yè)的火花。

VC

投中網(wǎng)：紅杉中國的團(tuán)隊(duì)能力比五年前更全面、更厲害了嗎?最令你感到滿意的是哪些方面的能力進(jìn)化?

沈南鵬：團(tuán)隊(duì)成長是一個投資機(jī)構(gòu)最應(yīng)該關(guān)注的。

我們當(dāng)然要給創(chuàng)業(yè)者提供服務(wù)，同時也要為LP創(chuàng)造更加優(yōu)秀的回報(bào)，但在實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)的過程中，我們還要讓紅杉的團(tuán)隊(duì)成員，尤其是年輕人，找到最適合自己的職業(yè)發(fā)展路徑。如果一位年輕人要在紅杉工作N年，我們是不是能夠給他一個最好的學(xué)習(xí)機(jī)會和最好的發(fā)揮空間?我相信在紅杉這樣的機(jī)構(gòu)里，他可以看到在別的機(jī)構(gòu)里看不到的商業(yè)風(fēng)景。

我們一直強(qiáng)調(diào)，紅杉不是一個人在戰(zhàn)斗，而是團(tuán)隊(duì)的協(xié)同。每個人當(dāng)然要在自己的領(lǐng)域做得更好，但我們也非?？粗貓F(tuán)隊(duì)之間的相互協(xié)作。

這樣全方位的能力提升，我認(rèn)為是衡量一個團(tuán)隊(duì)成功的重要標(biāo)志。

投中網(wǎng)：越來越多的VC從業(yè)者離開了投資行業(yè)，尤其是年輕人，與此同時VC也越來越多傾向于招募有產(chǎn)業(yè)背景的資深人士。在你看來，VC還是年輕人擇業(yè)的一個好方向嗎?你的人才標(biāo)準(zhǔn)是怎樣的?

沈南鵬：我認(rèn)為風(fēng)險投資行業(yè)還是一個非常好的行業(yè)。因?yàn)樾袠I(yè)發(fā)展非常快，行業(yè)里也有很多學(xué)習(xí)成長的機(jī)會。

一個對風(fēng)險投資或是私募股權(quán)有興趣的從業(yè)者，尤其是年輕人，我認(rèn)為做到以下幾點(diǎn)非常重要。

首先，要抱有一顆好奇心，對行業(yè)有比較大的熱情，對新生事物有巨大的興趣。

第二，要有比較強(qiáng)的學(xué)習(xí)能力。我們這個行業(yè)確實(shí)變化比較快，所以需要不斷學(xué)習(xí)，不斷充實(shí)自己。

第三，要抱著一種長期的職業(yè)發(fā)展心態(tài)，不要急躁，不要焦慮。當(dāng)你真正在一個行業(yè)扎根十多年，你能夠靜下心來，潛心努力，我相信你自然能夠獲得真正得心應(yīng)手的投資能力。

我希望還是會有很多優(yōu)秀的年輕人參與到風(fēng)險投資和私募股權(quán)投資這個行業(yè)里來。

免責(zé)聲明：市場有風(fēng)險，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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