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謎尚成立于2000年，因性價比高贏得消費者喜愛

作者 |周惠寧美妝產(chǎn)品市場需求再度上揚，巨頭們的爭奪戰(zhàn)正在升溫。 據(jù)韓國媒體援引消息人士透露，全球最大奢侈品集團LVMH已接受收購邀約，將與歐萊雅和雅詩蘭黛集團競購韓國美妝品牌MISSHA謎尚母公司Able C&C的59.2%股份和管理權(quán)，競購者還有來自日本、韓國和中國的亞洲戰(zhàn)略投資者。 鑒于該交易的主要投標將于5月舉行，分析預(yù)計潛在買家的候選名單仍可能發(fā)生變化，最終交易價格將在1000億韓元至1500億韓元，約合人民幣5億至8億元左右。 值得關(guān)注的是，這是繼去年的Byredo、Tom Ford以及剛剛落錘的Aesop后，第四個在行業(yè)內(nèi)引發(fā)巨頭爭奪的收購交易。在奢侈品牌美妝的擠壓下，韓妝近兩年來的表現(xiàn)并不理想，特別是在中國市場，Able C&C為何會吸引三大美妝巨頭觸發(fā)業(yè)界廣泛關(guān)注。 公開資料顯示，Able C&C是韓國三大化妝品集團之一，旗下有謎尚、奧馥、初拱辰、詩狄娜等品牌，在全球46個國家和地區(qū)經(jīng)營超過3萬家門店，于2017年被當前的大股東私募基金IMM以400億韓元約合2.12億元人民幣的價格收購控股權(quán)。 作為Able C&C的核心業(yè)務(wù)，謎尚成立于2000年，是韓國首批創(chuàng)建街邊化妝品專賣店的品牌，因性價比高的中低端路線贏得消費者喜愛，并迅速成為國際市場門店最多的韓妝品牌。 然而面對疫情的沖擊以及消費者喜好的轉(zhuǎn)變，謎尚在韓國本土市場的門店數(shù)削減過半，在中國市場也屢次傳出撤柜、關(guān)店新聞。 謎尚于2006年正式進軍中國市場，除開設(shè)單品牌店外，還拓展了百貨專柜、CS店等渠道，銷售點一度多達近千家。2013年至2015年，謎尚中國營業(yè)收入分別為344億韓元、376億韓元和491億韓元，2021年和2022年則縮水至99.5億和104.3億韓元。 2022年，謎尚品牌還錄得31.67億韓元約合人民幣1678萬元的虧損，Able C&C銷售額也進一步下滑5.74%至2478億韓元約合人民幣13.11億元，僅為2016年4346億韓元約合人民幣22.99億元的一半，凈利潤大跌86%至63.38億韓元約合為人民幣3346萬元。 隨著業(yè)務(wù)重整戰(zhàn)略生效，Able C&C去年在美國和日本兩個市場分別實現(xiàn)74%和15.5%的銷售增長，在中國市場的業(yè)績表現(xiàn)也有回升，同比增長4.8%。 基于此，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計 LVMH、歐萊雅和雅詩蘭黛集團出手下注的主要目的是借助韓妝加強自身在北美等海外市場的競爭優(yōu)勢。實際上，業(yè)內(nèi)對于韓國美妝品牌一直保持著高度關(guān)注。2016年，LVMH旗下子公司收購韓國CLIO Cosmetics的少數(shù)股權(quán)，旨在提升美妝業(yè)務(wù)在中國等主要市場的影響力。 2017年，聯(lián)合利華以27億美元約合人民幣193億元收購韓國化妝品公司Carver Korea的多數(shù)股權(quán)，后者擁有中國消費者熟知的護膚品牌AHC。2018年，Coty集團宣布以264.5億韓元約合人民幣1.6億元收購韓國包材制造商Shinhwan Costec100%股權(quán)。 同年，歐萊雅以約6000億韓元約合人民幣31億元收購韓國時尚及美妝公司Nanda，將彩妝品牌3CE進一步帶向全球市場。在嘗到3CE的甜頭后，歐萊雅集團去年通過與韓國新羅酒店、私募股權(quán)公司Anchor Equity Partners合作成立第三方合資企業(yè)Loshian，推出全新奢侈護膚品牌Shihyo。 今年初，歐萊雅集團還通過旗下企業(yè)風險基金B(yǎng)OLD收購韓國紋身機制造商Prinker Korea少數(shù)股權(quán)，但未披露具體交易條款。Prinker Korea于2015年由三位來自三星的工程師創(chuàng)立，發(fā)明并制造了全球第一款一次性紋身設(shè)備。 雅詩蘭黛集團則在2019年追加11億美元收購韓國護膚品牌Dr Jart+母公司Have & Be剩余的三分之二股份。Dr. Jart+由Chinwook Lee于2005年創(chuàng)立，開辟了BB霜的熱潮，主要市場在亞洲和美國。 另有分析指出， 巨頭們在此時把目光重新投向主打性價比的韓國美妝品牌，與全球消費者即將進入新一輪謹慎消費周期有關(guān)。仔細觀察不難發(fā)現(xiàn)，韓妝品牌的興衰主要受全球美妝市場的整體洗牌和需求變化影響。從全球美妝市場的趨勢來看，高端護膚品的黃金期已經(jīng)結(jié)束，面對高通脹和高失業(yè)率帶來的不確定性，消費者將追求更具性價比的美妝產(chǎn)品。 Costco最新公布的財報被視為美國消費將走下坡路的訊號。該零售商日前更新業(yè)績數(shù)據(jù)，3月剔除汽油價格變動的影響后，美國同店銷售收入僅升0.9%，連續(xù)第二個月錄得升幅收窄，創(chuàng)2020年4月以來最低，是消費者謹慎處理開支的表現(xiàn)。 另據(jù)GlobalData的數(shù)據(jù)，隨著消費者越來越多地回歸戶外活動以及男性美妝意識的崛起，2026年韓國化妝品的銷售額預(yù)計將以5.5%的復(fù)合年增長率增長，將增至25億美元，約合人民幣172.22億元，人均化妝品支出有望從2016年的9.6美元約合人民幣66.13元，飆升至23.9美元約合人民幣164.64元。 不過整體而言，業(yè)內(nèi)人士對Able C&C的發(fā)展前景持樂觀態(tài)度 。Able C&C首席執(zhí)行官Kim Yu-jin在接受采訪時直言，韓國美妝產(chǎn)品價格實惠、高質(zhì)量和快速反應(yīng)等優(yōu)勢在全球市場具有強大的競爭力。 由于歐萊雅集團剛剛以25.3億美元約合174億元人民幣的價格贏得澳大利亞美妝品牌Aesop，業(yè)內(nèi)預(yù)計此次競購謎尚的主角將是雅詩蘭黛和LVMH。而比起LVMH，雅詩蘭黛或許更加迫切想拿下Able C&C。 作為高端美妝以及奢侈品行業(yè)的領(lǐng)跑者，LVMH之所以接受Able C&C的收購要約，更多是出于自身美妝生意拓展的需要。數(shù)據(jù)顯示，LVMH香水美妝業(yè)務(wù)去年銷售額增長17%至77.22億歐元，有機收入增長10%，經(jīng)營利潤則因全球通脹導(dǎo)致的成本激增而出現(xiàn)下滑。 雅詩蘭黛則陷入了新的瓶頸，亟需找到新的增長點。在截至去年12月31日的三個月內(nèi)，雅詩蘭黛集團銷售額同比大跌17%至46.2億美元，略高于分析師預(yù)期的45.8億美元，凈利潤同比大跌64%至3.94億美元。 唯一可以肯定的是，在當前的市場環(huán)境下，無論是被誰接管，對Able C&C乃至整個韓妝市場來說都會是一劑強心針。背后的邏輯不難理解，面對愈發(fā)激烈的市場競爭，頭部選手不會錯失任何一塊蛋糕。

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