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投資建議：聚焦且堅(jiān)定擁抱汽車【AI智能化+出?！績蓷l主線！3月我們明確提出：2023年是汽車切換之年，破舊立新；6月我們明確聚焦：AI智能化+出海兩條主線。站在汽車全覆蓋比較視角下，我們認(rèn)為今年汽車行情值得重視的點(diǎn)：電動化邏輯的權(quán)重在降低，Q1行情提升了出海邏輯的權(quán)重，Q2行情正提升了智能化邏輯的權(quán)重。

主線一【擁抱AI+汽車智能化】：整車優(yōu)選智能化先發(fā)優(yōu)勢者（特斯拉+小鵬汽車+華為合作伙伴（賽力斯+江淮汽車等）），智能化加速跟進(jìn)（理想汽車+比亞迪等）。零部件優(yōu)選域控制器（德賽西威+經(jīng)緯恒潤）+冗余執(zhí)行（伯特利+拓普集團(tuán)）+軟件算法/檢測等。

主線二【擁抱汽車出海大時代】：優(yōu)選技術(shù)輸出的客車板塊（宇通客車+金龍汽車），其次高性價比的重卡板塊（中集車輛+中國重汽）+兩輪車（雅迪控股等）。

風(fēng)險提示：全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度低于預(yù)期，L3-L4智能化技術(shù)創(chuàng)新低于預(yù)期，全球新能源滲透率低于預(yù)期，地緣政治不確定性風(fēng)險增大。

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