今日，A股繼續(xù)弱勢震蕩，醫(yī)藥板塊小幅下跌。中證800醫(yī)藥指數(shù)成份股中，新產(chǎn)業(yè)漲超5%，人福醫(yī)藥漲超2%，邁瑞醫(yī)療、華蘭生物、新和成、凱萊英均漲超1%，科倫藥業(yè)、恒瑞醫(yī)藥等漲幅居前；萬泰生物、通策醫(yī)療閃崩跌停后仍舊趴在跌停板，九洲藥業(yè)跌超6%，納微科技跌超5%，諾唯贊、康希諾、愛爾眼科均跌超3%，歐普康視、昭衍新藥、泰格醫(yī)藥等跌幅居前。

熱門ETF方面，跟蹤中證醫(yī)藥指數(shù)的醫(yī)藥ETF（159929）跌0.35%，成交額超5600萬，十字星形態(tài)，近期需要進(jìn)行方向選擇。

與低迷的行情相反，醫(yī)藥ETF（159929）近期資金面火爆，近5日吸金合計超3900萬元，最近20日獲得資金凈流入超1.5億元，最近60日有31日實現(xiàn)資金凈流入，合計吸金超2.21億元，反映資金逢低布局醫(yī)藥板塊意愿強烈！

【資料圖】

【HPV疫苗龍頭、“牙茅”中報不及預(yù)期，紛紛閃崩跌停】

600億HPV疫苗龍頭萬泰生物2023年半年報顯示，公司上半年收入41.64億元，同比減少29.78%；實現(xiàn)歸母凈利潤17.02億元，同比減少36.78%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.66億元，同比下降90.34%。

這份半年報延續(xù)了公司一季度業(yè)績下滑的走勢，且降幅近一步擴(kuò)大。對于這一變動，萬泰生物稱主要原因是二價HPV疫苗及COVID-19相關(guān)產(chǎn)品銷售收入下降，以及本期與鼻噴COVID-19疫苗相關(guān)研發(fā)支出全部費用化而去年同期相關(guān)研發(fā)支出資本化。

事實上，由于市場需求量較原項目估計數(shù)量有所減少，公司已經(jīng)在今年6月擬終止募集資金投資項目“鼻噴疫苗產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項目”。

由于半年報“暴雷”，萬泰生物今日一字跌停。

無獨有偶，通策醫(yī)療2023年半年報同樣不及預(yù)期，實現(xiàn)營業(yè)收入13.63億元，同比增長3.38%，實現(xiàn)歸母凈利潤3.04億元，同比增長2.99%，而從凈資產(chǎn)收益率上來看，通策醫(yī)療上半年投資收益率不增反降，2023年度上半年攤薄ROE為8.43%，小于去年同期的9.36%。分季度來看，二季度在去年同期的低基數(shù)下僅實現(xiàn)4.92%的同比增長，通策醫(yī)療已連續(xù)7個季度凈利潤增幅小于5%或下滑。

對于種植牙集采對于盈利的影響，通策醫(yī)療表示，集采類種植牙單價6000元左右，根據(jù)患者診療的需求，部分需要額外支付骨膜、復(fù)雜治療服務(wù)費等；非集采類種植牙因為提供更多醫(yī)療服務(wù)內(nèi)容，單價1.5萬元左右。集采落地后公司種植牙增速明顯提升，上半年種植牙顆數(shù)為23500顆、同比增長33.8%。集采對半年報毛利潤基本沒有影響。半年報的毛利潤變化主要在于這兩年新開院區(qū)投入使用，增加了固定成本。

受此影響，通策醫(yī)療以3.92%的跌幅低開，隨后閃崩跌停封在跌停板。

【機(jī)構(gòu)：關(guān)注醫(yī)藥板塊底部布局黃金位置】

民生證券指出，短期繼續(xù)關(guān)注院外方向，包括CXO，周期底部、邊際改善的原料藥和低值耗材，OTC與藥店，醫(yī)藥消費和醫(yī)療服務(wù)（包括眼科產(chǎn)業(yè)鏈等細(xì)分賽道機(jī)遇）。中長期繼續(xù)堅定看好醫(yī)藥創(chuàng)新、醫(yī)藥先進(jìn)制造和醫(yī)藥消費。（來源：民生證券《關(guān)注醫(yī)藥板塊底部布局黃金位置》）

展望后市，東海證券認(rèn)為，經(jīng)過前期情緒的充分釋放，短期來看相關(guān)政策事件對行業(yè)的影響已告一段落。中長期來看，醫(yī)藥板塊有望逐漸恢復(fù)到健康穩(wěn)定的發(fā)展軌道。上周海外相關(guān)降糖減重藥品的銷售和臨床數(shù)據(jù)超預(yù)期，也映射提振了國內(nèi)相關(guān)投資標(biāo)的，GLP-1藥物的成功再次印證未滿足的臨床需求和不斷涌現(xiàn)的創(chuàng)新療法將推動醫(yī)藥生物行業(yè)持續(xù)快速發(fā)展。

當(dāng)前板塊估值處于近五年低位，今年以來行業(yè)整體經(jīng)營狀況呈逐季改善態(tài)勢，本月為中報密集披露期，建議密切關(guān)注上市公司業(yè)績邊際變化，建議關(guān)注：連鎖藥店、醫(yī)療服務(wù)、血制品、品牌中藥等板塊。

【醫(yī)藥板塊深度回調(diào)，估值跌至歷史低位】

經(jīng)歷了長達(dá)兩年多的深度調(diào)整，醫(yī)藥ETF（159929）標(biāo)的指數(shù)估值方面，截至2023年8月23日，中證醫(yī)藥指數(shù)最新PE僅25.01倍，處于近10年0.37%的分位數(shù)，即低于近10年超99.6%的時間區(qū)間。

醫(yī)藥ETF（159929）跟蹤中證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)，指數(shù)成份股包含恒瑞醫(yī)藥、藥明康德、邁瑞醫(yī)療、愛爾眼科等醫(yī)藥龍頭，輕松實現(xiàn)醫(yī)藥板塊整體行情一鍵布局。無證券賬戶可布局場外聯(lián)接基金（A類：007076；C類：007077）。

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