圖片來源@視覺中國

(資料圖片)

凱賽生物（688065.SH）6月25日晚間公告稱，擬向擬設(shè)立的上海曜勤生物科技合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“上海曜勤”）定增募資不超66億元，全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還貸款。本次定增完成后，招商局集團(tuán)成為凱賽生物超過5%的間接股東，雙方將圍繞生物基聚酰胺材料采購、投融資戰(zhàn)略等方面進(jìn)行合作；同時(shí)，實(shí)控人家族控制權(quán)將得到進(jìn)一步鞏固。

此次定增募資距離凱賽生物2020年首發(fā)募資不到三年時(shí)間。盡管凱賽生物表示，定增有利于優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力，但充足的貨幣資金及較低的負(fù)債率，表明公司賬面并不缺錢。值得注意的是，此次定增價(jià)格不到當(dāng)前市場價(jià)的八成，更遠(yuǎn)低于IPO發(fā)行價(jià)格。

凱賽生物股票于今日起復(fù)牌。截至發(fā)稿時(shí)，漲13.85%，報(bào)63.2元，市值368.7億元。

控股股東變更，實(shí)控人控制權(quán)加強(qiáng)

凱賽生物6月25日晚間披露向特定對(duì)象發(fā)行股票預(yù)案，擬以43.34元/股的價(jià)格，向上海曜勤發(fā)行股票募資不超66億元，扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還貸款。

據(jù)披露，上海曜勤系公司實(shí)控人XIUCAILIU（劉修才）家庭控制的企業(yè)。此次發(fā)行后，公司控股股東由CIB變?yōu)樯虾ｊ浊冢緦?shí)控人仍為劉修才家庭；招商局集團(tuán)通過上海曜勤間接持有公司的股份預(yù)計(jì)超過5%，將成為公司的關(guān)聯(lián)方。

定增完成后，實(shí)控人家庭的控制權(quán)得到進(jìn)一步鞏固。本次發(fā)行前，公司實(shí)際控制人為XIUCAILIU（劉修才）家庭，其通過CIB間接持有發(fā)行人28.32%的股份，并通過控制員工持股平臺(tái)濟(jì)寧伯聚、濟(jì)寧仲先、濟(jì)寧叔安間接控制公司2.50%的股份，實(shí)際控制人XIUCAILIU（劉修才）家庭控制公司合計(jì)30.82%股份的表決權(quán)。本次發(fā)行完成后，假設(shè)按發(fā)行數(shù)量上限152284263股計(jì)算，實(shí)際控制人XIUCAILIU（劉修才）家庭及其控制的企業(yè)合計(jì)控制發(fā)行人45.14%的股份，仍為公司實(shí)際控制人。

上海曜勤（擬設(shè)立）預(yù)計(jì)最終出資結(jié)構(gòu)

資料顯示，凱賽生物是一家以合成生物學(xué)等學(xué)科為基礎(chǔ)，利用生物制造技術(shù)，從事新型生物基材料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的高新技術(shù)企業(yè)。公司是全球生物法長鏈二元酸的主導(dǎo)供應(yīng)商，目前擁有生物法長鏈二元酸7.5萬噸產(chǎn)能，是全球唯一可以量產(chǎn)DC10-18的企業(yè)。

自2022年以來，受下游需求持續(xù)疲軟影響，凱賽生物業(yè)績承壓明顯。2023年一季報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.05億元，同比下降23.56%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.57億元，同比下降67.09%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.46億元，同比下降72.83%。

IPO募資不到三年，賬面充裕

對(duì)于募資66億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還貸款的原因，凱賽生物表示，一方面有助于滿足公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展的流動(dòng)資金需求，在生產(chǎn)經(jīng)營、財(cái)務(wù)能力等多個(gè)方面夯實(shí)可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)，并將為公司進(jìn)行持續(xù)的研發(fā)投入、招攬優(yōu)秀人才提供資金保障，從而提升公司核心競爭力，有利于公司把握發(fā)展機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)持續(xù)快速發(fā)展，實(shí)現(xiàn)股東利益最大化；另一方面有助于減少公司貸款需求，公司的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率將得到一定提升，降低公司財(cái)務(wù)費(fèi)用，優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營壓力。

不過從賬面情況來看，凱賽生物似乎并不缺錢。

截至2023年一季度末，公司資產(chǎn)負(fù)債率16.95%，賬面持有貨幣資金60.89億元，短期借款4.27億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債540.27萬元，貨幣資金足以覆蓋短期債務(wù)。

凱賽生物貨幣資金情況，來源：Wind

2020年8月12日，凱賽生物正式在科創(chuàng)板上市，IPO募集資金約55.61億元。若此次定增成功，意味著凱賽生物不到三年融資金額超過百億。

值得注意的是，凱賽生物上市不到3年，已經(jīng)變更募集資金實(shí)施主體2次，變更用途的募集資金總額為12.1億元，占前次募集資金總額的比例為22.91%。其中，“生物基聚酰胺工程技術(shù)研究中心”項(xiàng)目的實(shí)施地點(diǎn)由“山東省金鄉(xiāng)縣濟(jì)寧新材料產(chǎn)業(yè)園區(qū)金鄉(xiāng)凱賽生物材料有限公司預(yù)留空地自建房產(chǎn)”變更為“上海市閔行區(qū)臨港浦江國際科技城購置房產(chǎn)”，投資總額由2.08億元變更為4.12億元。對(duì)于不足部分，凱賽生物表示：“公司以自籌資金解決”。

自上市以來，凱賽生物股價(jià)持續(xù)走低，上市第四日起開始破發(fā)，2021年下半年股價(jià)開始反彈，至2021年年底創(chuàng)下135.59元（前復(fù)權(quán)）新高后，股價(jià)再次走低。

值得一提的是，凱賽生物的IPO發(fā)行價(jià)是133.45元/股，而此次定增的發(fā)行價(jià)格為43.34元/股，是其停牌前(6月15日)收盤價(jià)(55.53元)的79.85%，更遠(yuǎn)低于IPO發(fā)行價(jià)格。

招商局為間接股東，展開戰(zhàn)略合作

凱賽生物坦言，本次向特定對(duì)象發(fā)行股票完成后，若僅考慮募集資金到賬的影響，短期內(nèi)公司每股收益可能會(huì)被攤薄，凈資產(chǎn)收益率下降。為此，公司制定了填補(bǔ)被攤薄即期回報(bào)的具體措施。

本次定增完成后，招商局集團(tuán)將間接持有上市公司超過5%的股份，成為公司的的關(guān)聯(lián)法人。招商局集團(tuán)擬與公司簽訂業(yè)務(wù)合作協(xié)議，雙方圍繞生物基聚酰胺材料采購、投融資戰(zhàn)略等方面進(jìn)行合作。

根據(jù)協(xié)議，招商局從凱賽生物采購的產(chǎn)品，可以選擇生物基聚酰胺樹脂，或生物基聚酰胺纖維復(fù)合材料（包括短纖維復(fù)合樹脂、連續(xù)纖維預(yù)浸帶、連續(xù)纖維預(yù)浸紗），或其片材、異型材、管材等成型材料；招商局集團(tuán)將盡最大的商業(yè)努力推廣和落實(shí)凱賽生物基聚酰胺產(chǎn)品的使用，保障落實(shí)前三年“1-8-20目標(biāo)”；雙方針對(duì)生物基聚酰胺的具體產(chǎn)品形式、規(guī)格和應(yīng)用需求，按照市場同等條件下最優(yōu)惠價(jià)格的原則，另行制定價(jià)格協(xié)議。

此外，招商局集團(tuán)將協(xié)調(diào)其集團(tuán)內(nèi)關(guān)聯(lián)金融企業(yè)，以有市場競爭力的融資利率為凱賽生物及其投資的項(xiàng)目提供融資服務(wù)。

凱賽生物表示，公司在合成生物學(xué)產(chǎn)業(yè)化過程中尋求在下游產(chǎn)業(yè)及金融服務(wù)等領(lǐng)域能夠產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)的合作伙伴；招商局集團(tuán)系中央直接管理的國有重要骨干企業(yè)，將發(fā)展綠色科技作為重要戰(zhàn)略部署方向。雙方存在合作需求和優(yōu)勢互補(bǔ)，相關(guān)業(yè)務(wù)合作將有效促進(jìn)公司的下游應(yīng)用領(lǐng)域拓展及綜合實(shí)力提升。（本文首發(fā)鈦媒體App，作者 | 馬瓊）

關(guān)鍵詞：