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券中社7月3日訊，2023年初以來(lái)，新能源行業(yè)整體表現(xiàn)相對(duì)較弱，其中光伏指數(shù)下跌約14%，對(duì)此，諾德基金基金經(jīng)理牛致遠(yuǎn)認(rèn)為，客觀(guān)來(lái)看，光伏行業(yè)經(jīng)歷了近幾年需求爆發(fā)、資本大量涌入、產(chǎn)能快速擴(kuò)張后，確實(shí)進(jìn)入到一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)更為激烈的階段，未來(lái)企業(yè)優(yōu)勝劣汰的現(xiàn)象也可能頻繁出現(xiàn)，目前行業(yè)所處發(fā)展階段與處于周期景氣高點(diǎn)的傳統(tǒng)行業(yè)仍有本質(zhì)不同，頭部一體化企業(yè)的持續(xù)盈利能力大概率會(huì)好于當(dāng)前市場(chǎng)較為悲觀(guān)的預(yù)期。

從估值水平看，當(dāng)前光伏板塊處于過(guò)去5年0.6%分位且顯著低于制造業(yè)平均滾動(dòng)市盈率，表明市場(chǎng)對(duì)前述悲觀(guān)預(yù)期已有相當(dāng)程度演繹。牛致遠(yuǎn)認(rèn)為，當(dāng)前光伏板塊整體處于相對(duì)低估水平，短期來(lái)看終端需求有望在硅料價(jià)格觸底后加速釋放，一體化企業(yè)盈利兌現(xiàn)或超預(yù)期，中長(zhǎng)期看，頭部企業(yè)盈利預(yù)期和估值中樞均有修復(fù)空間，當(dāng)前布局性?xún)r(jià)比已較高，投資者無(wú)需過(guò)度悲觀(guān)。

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