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出品|搜狐地產(chǎn)&焦點(diǎn)財(cái)經(jīng)

作者|陳盼盼

編輯|吳亞

頭部房企正在加速剝離邊緣業(yè)務(wù)。

6月20日，華發(fā)股份(SH600325)發(fā)布公告稱，擬將兩家全資子公司：珠海華發(fā)文化傳播有限公司（簡(jiǎn)稱“文傳公司”）、珠海華發(fā)閱潮文化有限公司（簡(jiǎn)稱“閱潮公司”）全部股權(quán)出售，轉(zhuǎn)讓價(jià)分別是4.89億元、76.84萬元，接盤方是其控股股東珠海華發(fā)集團(tuán)。

上述兩家子公司是華發(fā)股份多元化業(yè)務(wù)的一小部分，且均處于持續(xù)虧損的狀態(tài)。華發(fā)股份稱，“此次交易是根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要，進(jìn)一步優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，集中力量發(fā)展公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的專業(yè)化經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)”，

近兩年，面對(duì)地產(chǎn)行業(yè)的不確定性，包括華發(fā)股份、保利發(fā)展在內(nèi)的多家房企開啟“縮表”模式，主動(dòng)剝離盈利能力較弱的邊緣業(yè)務(wù)，聚焦核心業(yè)務(wù)，以增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

兩家子公司均處虧損狀態(tài)

此次華發(fā)股份出售的兩家全資子公司均與其多元化業(yè)務(wù)有關(guān)。

在地產(chǎn)“白銀時(shí)代”，華發(fā)股份是較早進(jìn)行多元化轉(zhuǎn)型的企業(yè)。2010年，珠海華發(fā)商都破土動(dòng)工，標(biāo)志著華發(fā)股份進(jìn)入商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域，開始多元化布局。截至2022末，其在全國40余座城市管理110個(gè)項(xiàng)目，持有商業(yè)面積319萬平方米。

與此同時(shí)，華發(fā)股份構(gòu)建了商業(yè)地產(chǎn)的三大主營(yíng)業(yè)務(wù)線、三大自營(yíng)業(yè)務(wù)線。克而瑞總結(jié)其三大主營(yíng)業(yè)務(wù)線為：華發(fā)商都/華發(fā)廣場(chǎng)、華發(fā)新天地及華發(fā)商務(wù)；三大自營(yíng)業(yè)務(wù)線包括閱潮書店、華商百貨和華發(fā)奧特美。

此次出售的閱潮公司即為華發(fā)商業(yè)自營(yíng)品牌——閱潮書店的經(jīng)驗(yàn)主體。公告顯示，閱潮公司成立于2015年，經(jīng)營(yíng)范圍主要為會(huì)議及展覽服務(wù)；教育咨詢服務(wù)；數(shù)字內(nèi)容制作服務(wù)（不含出版發(fā)行）；日用品銷售；辦公用品銷售等業(yè)務(wù)。

搜狐財(cái)經(jīng)了解到，閱潮書店定位于新型復(fù)合式書店，以書為載體的，融咖啡、國內(nèi)外設(shè)計(jì)師創(chuàng)意作品、藝術(shù)品、文化活動(dòng)等為一體的文化藝術(shù)生活體驗(yàn)空間。

閱潮書店的布局與華發(fā)商業(yè)的擴(kuò)張大致相同。例如，第一家閱潮書店成立于2014年，位于華發(fā)商業(yè)第一個(gè)商業(yè)綜合體珠海華發(fā)商都中。再比如，2021年5月28日，太倉華發(fā)廣場(chǎng)開業(yè)，同時(shí)帶領(lǐng)閱潮書店首次進(jìn)駐太倉。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，閱潮公司正處于虧損狀態(tài)。2022年度，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3069.42萬元，占華發(fā)股份總營(yíng)收中占比不足1%；凈利潤(rùn)虧損681.44萬元，拖累華發(fā)股東整體利潤(rùn)。截至2023年6月15日，其營(yíng)收為1234.35萬元，凈利潤(rùn)依舊為負(fù)，虧損447.69萬元。

除了商業(yè)地產(chǎn)，華發(fā)股份多元化布局還涉及地產(chǎn)上下游產(chǎn)業(yè)鏈，主要包括營(yíng)銷、設(shè)計(jì)、文傳、園林等服務(wù)業(yè)務(wù)，旗下成立了營(yíng)銷公司、代理公司、城市更新公司、文傳公司、優(yōu)生活公司、珠海資管、華實(shí)中建等業(yè)務(wù)公司。

此次華發(fā)股份出售的另一個(gè)標(biāo)的即文傳公司。公告顯示，文傳公司成立于2005年，注冊(cè)資本5億元。工商資料顯示，起初，文傳公司經(jīng)營(yíng)范圍組織群眾文化活動(dòng)，會(huì)議展覽服務(wù)，后續(xù)又不斷擴(kuò)展至組織文化藝術(shù)交流活動(dòng)、廣告制作；廣告設(shè)計(jì)、代理等業(yè)務(wù)。

與閱潮公司一樣，文傳公司正陷入凈利潤(rùn)虧損狀態(tài)，于2022年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.27億元，凈利潤(rùn)虧損448.75萬元；截至2023年6月15日，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9356.49萬元，凈利潤(rùn)虧損684.97萬元。

換言之，此次華發(fā)股份出售的兩個(gè)子公司均是盈利虧損的邊緣化業(yè)務(wù)。也因此，華發(fā)股份在公告中提及，做出售兩家子公司，是基于業(yè)務(wù)實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況及戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃作出的決定，并表示出售是為了“進(jìn)一步優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，集中力量發(fā)展公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的專業(yè)化經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)”。

剝離邊緣業(yè)務(wù)，聚焦地產(chǎn)主業(yè)

事實(shí)上，華發(fā)股份的多元化業(yè)務(wù)雖布局較早，但對(duì)集團(tuán)的整體貢獻(xiàn)有限。

2020年，華發(fā)股份在年度報(bào)告中提到，穩(wěn)步推進(jìn)以住宅開發(fā)為主業(yè)，商業(yè)地產(chǎn)、上下游產(chǎn)業(yè)鏈同步前行的“一核兩翼”業(yè)務(wù)發(fā)展格局。

也是在這一年，華發(fā)股份非主營(yíng)業(yè)務(wù)（商業(yè)地產(chǎn)、上下游產(chǎn)業(yè)鏈）收入加速突破，達(dá)到實(shí)現(xiàn)28.95億元，占總營(yíng)收5.7%，占比達(dá)到2017年來最高。

但是近兩年，華發(fā)股份非主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收規(guī)模持續(xù)下降，于2021年、2022年，分別錄得25.42億元、24.07億元營(yíng)收，對(duì)集團(tuán)整體收入貢獻(xiàn)下降至4.2%。

與之對(duì)比的是，2022年，萬科的經(jīng)營(yíng)服務(wù)業(yè)務(wù)保持了雙位數(shù)增長(zhǎng)，全口徑收入達(dá)512.6億元，占萬科總營(yíng)收的10.18%。

相較于非主營(yíng)業(yè)務(wù)，華發(fā)股份的地產(chǎn)開發(fā)主業(yè)因背靠珠海市國資委，且在業(yè)內(nèi)深耕多年，頗具優(yōu)勢(shì)。2022年，地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整，樓市持續(xù)下行，華發(fā)股份卻錄得1202.41億元，僅比2021年的1218.9億元微幅下降，同時(shí)行業(yè)排名上升至第14位。

如今，地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生變化，市場(chǎng)走勢(shì)存在比較大的不確定性，華發(fā)股份選擇剝離分散資源的邊緣業(yè)務(wù)，聚焦具有優(yōu)勢(shì)的地產(chǎn)主業(yè)，也不難理解。

此外，華發(fā)股份此次出售的兩家子公司交易對(duì)價(jià)約為4.9億元，均采用現(xiàn)金方式支付對(duì)價(jià)，可為華發(fā)股份補(bǔ)充一定的現(xiàn)金流。

事實(shí)上，面對(duì)地產(chǎn)主業(yè)不確定性，近兩年已有不少房企由“擴(kuò)表”轉(zhuǎn)向“縮表”，主動(dòng)剝離盈利能力較弱以及出現(xiàn)虧損的非核心業(yè)務(wù)，改善財(cái)務(wù)狀況、強(qiáng)化核心業(yè)務(wù)，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

今年5月31日，保利發(fā)展披露，擬剝離保利和樂教育、藝術(shù)教育、保利小貸共3家標(biāo)的公司的股權(quán)和相關(guān)債權(quán)，預(yù)計(jì)交易總金額為13.37億元。今年5月23日，金隅集團(tuán)掛牌四家養(yǎng)老子公司100%股權(quán)，涉及“愛馨”養(yǎng)老品牌相關(guān)項(xiàng)目。

去年7月，新城發(fā)展計(jì)劃出售128家星軼影院予橫店影視。其稱，該出售是符合公司長(zhǎng)期投資發(fā)展策略之舉。

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