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今年以來，美國房地產(chǎn)市場的表現(xiàn)“反常態(tài)”。雖然高利率有效壓制了購房需求，房地產(chǎn)交易量大幅萎縮，但是房地產(chǎn)交易價格卻在持續(xù)抬升。房價也開始出現(xiàn)了環(huán)比轉(zhuǎn)正。

美國有相當一部分購房人群在利率極低點以固定利率方式鎖定了未來的房貸利率。在大幅攀升的利率環(huán)境中，已有抵押貸款的人群通常不會選擇放棄超低的抵押貸款利率，轉(zhuǎn)而以超過7%的抵押貸款利率重新購買房屋。高重置成本下，房地產(chǎn)供給端收縮幅度甚于需求端，供需失衡下，賣方議價能力反而相對較高。

租房市場更能反映出消費者的真實需求，租金在一定程度上可以看作是房地產(chǎn)價值的真實體現(xiàn)。而房租的背后則是火熱的勞動力市場。

火熱的勞動力市場意味著雇員有較強的議價能力，這會帶來更高的薪資增長。在相對樂觀的薪資預期下，租房者更容易接受房租價格的上漲，而這也會對房地產(chǎn)價格起到支撐。

如果利率下行，美國的房地產(chǎn)價格可能會重拾動力。而對于美聯(lián)儲而言，如果無法打破工資的通脹螺旋，那么其將不得不長期維持限制性貨幣政策。

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