福田汽車(chē)（600166）6月21日發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，公司于2023年6月21日接受23家機(jī)構(gòu)調(diào)研，機(jī)構(gòu)類(lèi)型為其他、基金公司、證券公司、陽(yáng)光私募機(jī)構(gòu)。 投資者關(guān)系活動(dòng)主要內(nèi)容介紹：

問(wèn)：對(duì)2023年輕卡、重卡增速判斷？

答：輕卡：2023-2026年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將逐步進(jìn)入中速、高質(zhì)量發(fā)展階段，市場(chǎng)需求逐漸均衡，貨運(yùn)市場(chǎng)格局將更加合理，輕卡受治超加嚴(yán)、新藍(lán)牌法規(guī)影響，市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整期。到2023年，我國(guó)各地的國(guó)三柴油貨車(chē)淘汰工作都已基本完成，而基于國(guó)家環(huán)保力度的加嚴(yán)，不少地區(qū)也把目標(biāo)瞄向了國(guó)四。截至目前，已有河南、浙江、寧波、上海等地，明確發(fā)文確定/鼓勵(lì)淘汰國(guó)四車(chē)。我國(guó)國(guó)四排放標(biāo)準(zhǔn)于2015年全國(guó)全面實(shí)施，至今已有8年，2023-2025年主要以淘汰更新車(chē)輛為主。 除此以外，小卡2023年后會(huì)快速上量。這類(lèi)車(chē)型非常切合中國(guó)的城鄉(xiāng)國(guó)情，特別是隨著城市化進(jìn)程的加快，大中小型城市以及城市與城市相隔較近的中短途物流配送。它的相對(duì)經(jīng)濟(jì)性一是比輕卡和微卡高，二是絕對(duì)方便更加快捷。小卡產(chǎn)品特征填補(bǔ)了輕卡和微卡之間的產(chǎn)品空白，受到一線大城市特種專(zhuān)用用車(chē)、二、三線城市物流、農(nóng)村及城鎮(zhèn)市場(chǎng)的普遍歡迎。與微卡相比，小卡的大空間、大貨箱、低油耗及保養(yǎng)成本低等“實(shí)用”特點(diǎn)，通過(guò)提供多種燃料形式發(fā)動(dòng)機(jī)、制動(dòng)轉(zhuǎn)向形式、載重量、貨箱尺寸，滿(mǎn)足多種路面、不同用戶(hù)運(yùn)輸?shù)男枨?。綜上所述，2023年預(yù)計(jì)輕卡規(guī)模在180-190萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)10%-15%之間。 重卡：受經(jīng)濟(jì)內(nèi)需不足、外需下行、企業(yè)繼續(xù)去庫(kù)存、PPI探底等多重因素制約的同時(shí)，工程機(jī)械市場(chǎng)回暖緩慢，房地產(chǎn)市場(chǎng)不景氣，基建市場(chǎng)資金短缺、各地項(xiàng)目開(kāi)工慢、開(kāi)工難，自卸、攪拌等工程用車(chē)市場(chǎng)也并不如預(yù)期好，多重因素疊加導(dǎo)致1-5月市場(chǎng)增幅有限。下半年在穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)消費(fèi)等政策作用下，各項(xiàng)指標(biāo)呈現(xiàn)出持續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)，總體來(lái)看我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將穩(wěn)中向好，下半年局部區(qū)域存在機(jī)會(huì)迎來(lái)復(fù)蘇的轉(zhuǎn)機(jī)，帶動(dòng)重卡整體銷(xiāo)量水平。總體全年仍有望維持在85-90萬(wàn)臺(tái)水平，增長(zhǎng)率約25-30%。

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問(wèn)： 刺激下半年增量的驅(qū)動(dòng)因素是什么？

答：總體來(lái)看我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將穩(wěn)中向好，隨著“兩會(huì)”后相關(guān)政策出臺(tái)，基層落地效應(yīng)明顯，三、四季度隨著經(jīng)濟(jì)回暖速度的加快，各地利好政策的推廣，均有利于商用車(chē)市場(chǎng)加速恢復(fù)，預(yù)計(jì)政策落地發(fā)力將在更多在下半年體現(xiàn)，預(yù)計(jì)三季度起，消費(fèi)逐漸回位，市場(chǎng)將進(jìn)一步提升。 下半年在國(guó)家“穩(wěn)基建、擴(kuò)消費(fèi)、保民生、防風(fēng)險(xiǎn)”的經(jīng)濟(jì)基調(diào)下，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將持續(xù)向好，核心驅(qū)動(dòng)因素主要是消費(fèi)的恢復(fù)對(duì)于大宗物流和干線物流起到支撐作用、基建的拉動(dòng)以及出口的加持。其中：基建投資明顯提速，逐步形成實(shí)物工作量，帶動(dòng)自卸、攪拌、皮卡等工程類(lèi)車(chē)輛需求，在保民生政策的推動(dòng)下就業(yè)形勢(shì)有望逐步好轉(zhuǎn)，有利于活躍消費(fèi)市場(chǎng)，帶動(dòng)中長(zhǎng)途干線物流和倒短物流需求。

問(wèn)：公司2023年1-5月輕卡、重卡的市場(chǎng)表現(xiàn)為何高于行業(yè)增速，公司的舉措是什么？

答：輕卡： 1-5月，行業(yè)銷(xiāo)售775327輛，同比增長(zhǎng)10.56%；福田銷(xiāo)售175270輛，同比增長(zhǎng)21.38%，市占率比2022年底增長(zhǎng)3.3個(gè)百分點(diǎn)。 產(chǎn)品方面，福田堅(jiān)持戰(zhàn)略引領(lǐng)，洞察市場(chǎng)需求，在“新藍(lán)牌法規(guī)”引導(dǎo)下積極布局合規(guī)化、輕量化主流輕小卡產(chǎn)品；同時(shí)看到消費(fèi)下行帶來(lái)的低端經(jīng)濟(jì)型輕卡的增長(zhǎng)，加快調(diào)整以?shī)W鈴青春版為代表的經(jīng)濟(jì)型產(chǎn)品，及時(shí)代領(lǐng)航經(jīng)濟(jì)型產(chǎn)品的升級(jí)換代，各個(gè)細(xì)分市場(chǎng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力均有較大提高。后續(xù)隨著混合動(dòng)力、AMT產(chǎn)品到位，將進(jìn)一步豐富產(chǎn)品資源，增強(qiáng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。 渠道方面，福田不僅關(guān)注傳統(tǒng)分銷(xiāo)渠道的質(zhì)量提升，同時(shí)積極加大平臺(tái)客戶(hù)、專(zhuān)用車(chē)改裝廠大客戶(hù)開(kāi)發(fā)力度，提升大客戶(hù)銷(xiāo)量貢獻(xiàn)度。 區(qū)域方面，福田在鞏固傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)同時(shí)，通過(guò)后臺(tái)相關(guān)職能終端前移，進(jìn)一步深耕與下沉市場(chǎng)、提高產(chǎn)品適應(yīng)性開(kāi)發(fā)，同時(shí)加大專(zhuān)項(xiàng)政策支持等加大西南、南方等弱勢(shì)區(qū)域的資源投入，提升弱勢(shì)區(qū)域市場(chǎng)份額。 新能源方面，積極探索新能源商業(yè)模式，在布局產(chǎn)品同時(shí)，聚焦新能源路權(quán)城市，布局新能源生態(tài)，引導(dǎo)傳統(tǒng)經(jīng)銷(xiāo)商積極開(kāi)展新能源業(yè)務(wù)，提升新能源產(chǎn)品持續(xù)上量，同時(shí)推動(dòng)新能源生態(tài)盈利模式建立。 重卡： 1-5月，行業(yè)重卡銷(xiāo)售40.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)23.69%；福田重卡銷(xiāo)售40911輛，同比增長(zhǎng)27.33%，市占率比2022年底增長(zhǎng)了0.12個(gè)百分點(diǎn)。 春節(jié)后福田重卡緊抓市場(chǎng)啟動(dòng)節(jié)奏，提前布局與行動(dòng)，快速?gòu)?fù)工、圍繞一季度“開(kāi)門(mén)紅”目標(biāo)，產(chǎn)品提前布局：銀河15L產(chǎn)品引領(lǐng)，年度新產(chǎn)品于22年10月份之前提前到位，節(jié)后快速上量；持續(xù)打造?？?采埃孚超級(jí)動(dòng)力鏈節(jié)油優(yōu)勢(shì)，節(jié)油提升5-7%；狠抓細(xì)分市場(chǎng)煤炭、危化品、普貨置換周期等市場(chǎng)機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)2023年1-5月銷(xiāo)售重卡4.1萬(wàn)臺(tái)，占有率10.2%，同期銷(xiāo)量增速27.3%。 2023年1-5月福田重卡占有率提升0.29個(gè)百分點(diǎn)，福田重卡在長(zhǎng)途干線、區(qū)域集散、工程運(yùn)輸場(chǎng)景占有率同比提升。

問(wèn)：輕卡行業(yè)中福田的核心競(jìng)爭(zhēng)力是什么？

答：技術(shù)引領(lǐng)：輕量化技術(shù)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，保證質(zhì)量的同時(shí)保證成本控制到位；新能源路線廣泛，適合各種場(chǎng)景客戶(hù)選擇；配裝自有/合資公司零部件，動(dòng)力強(qiáng)勁、質(zhì)量高有保證、油耗節(jié)約10%、噪聲小。后續(xù)福田在傳統(tǒng)產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步加強(qiáng)在自動(dòng)擋變速箱、混合動(dòng)力、智能網(wǎng)聯(lián)產(chǎn)品為代表的軟件和硬件模塊開(kāi)發(fā)與標(biāo)定，提升產(chǎn)品自主可控及競(jìng)爭(zhēng)力提升渠道優(yōu)勢(shì)：經(jīng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)覆蓋廣，售后服務(wù)能力出眾，如發(fā)生故障可在2小時(shí)內(nèi)實(shí)施救援； 規(guī)模優(yōu)勢(shì)：新藍(lán)牌法規(guī)后，整備質(zhì)量更輕的小卡會(huì)更受歡迎。福田做為輕卡龍頭企業(yè)，規(guī)模效應(yīng)明顯，小卡產(chǎn)品力出眾盈利能力有保證； 產(chǎn)品全面：福田國(guó)內(nèi)有歐馬可、奧鈴、時(shí)代三個(gè)面向不同客戶(hù)群體的產(chǎn)品品牌，全面覆蓋高、中、經(jīng)濟(jì)型產(chǎn)品市場(chǎng)； 輕卡價(jià)值鏈布局廣、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)：主要?jiǎng)觽飨到y(tǒng)資源可控，發(fā)動(dòng)機(jī)有自主歐康和合資動(dòng)力福康產(chǎn)品，變速箱有采埃孚合資產(chǎn)品，能夠滿(mǎn)足城市、城鄉(xiāng)和城際三大市場(chǎng)不同場(chǎng)景需求。 管理模式優(yōu)勢(shì)明顯：積極進(jìn)行體系與模式創(chuàng)新，一方面加強(qiáng)內(nèi)部資源協(xié)同，降低研發(fā)與營(yíng)銷(xiāo)成本；另一方面布局后市場(chǎng)等生態(tài)建設(shè)，增強(qiáng)客戶(hù)粘性，延長(zhǎng)價(jià)值鏈，增加盈利來(lái)源。

問(wèn)：公司回購(gòu)是否會(huì)長(zhǎng)期做下去？股權(quán)激勵(lì)和員工持股方面的未來(lái)規(guī)劃？

答：基于對(duì)未來(lái)公司發(fā)展信心，今年公司已啟動(dòng)第三期回購(gòu)，截至目前已回購(gòu)股票8500多萬(wàn)股，主要用于2024-2025年不超過(guò)3000人的持股計(jì)劃。后續(xù)公司將繼續(xù)探討股權(quán)激勵(lì)，包括但不限于股票期權(quán)、限制性股票的方式。

問(wèn)：公司認(rèn)為未來(lái)海外市場(chǎng)的增速及增量？

答：未來(lái)3年市場(chǎng)形勢(shì)仍然會(huì)分區(qū)域表現(xiàn)不一樣，中南美、西亞北非、東南亞等傳統(tǒng)基盤(pán)市場(chǎng)仍然是發(fā)展中國(guó)家，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然會(huì)持續(xù)，總體商用車(chē)市場(chǎng)規(guī)模會(huì)逐步增長(zhǎng)，中系出口憑借在產(chǎn)品相對(duì)優(yōu)勢(shì)占有率還會(huì)上升；歐洲日韓澳新等發(fā)達(dá)市場(chǎng)，以前中系沒(méi)有大規(guī)模的突破，未來(lái)在新能源加持下會(huì)有較大突破的機(jī)會(huì)，因此從商用車(chē)總趨勢(shì)上判斷，未來(lái)三年總體仍然是出口增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

問(wèn)：公司在海外市場(chǎng)的布局如何與友商形成差異化？

答：公司的海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手很多，主要來(lái)自歐美、日韓等發(fā)達(dá)國(guó)家。這些國(guó)家的產(chǎn)品在質(zhì)量、技術(shù)、品牌等方面都有著較高的水平，但公司產(chǎn)品的制造成本相對(duì)較低，因此在價(jià)格上具有一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)公司在特定商用車(chē)細(xì)分行業(yè)也有著自己的技術(shù)和品牌優(yōu)勢(shì)。 公司重卡產(chǎn)品代次領(lǐng)先，動(dòng)力鏈（采埃孚+康明斯）動(dòng)力及質(zhì)量好，AMT優(yōu)勢(shì)足。福田輕小卡業(yè)務(wù)出口銷(xiāo)量為福田出口業(yè)務(wù)最多。主要亮點(diǎn)在于在美洲及南歐等地區(qū)銷(xiāo)售渠道較多，同時(shí)配件的滿(mǎn)足率在行業(yè)內(nèi)屬于一流。

問(wèn)：公司未來(lái)在新能源領(lǐng)域的布局？

答：新能源戰(zhàn)略是公司發(fā)展的第一戰(zhàn)略，公司將聚焦新能源“30 50”戰(zhàn)略目標(biāo)：即爭(zhēng)取到2030年，公司新能源滲透率超過(guò)50%，成為世界一流新能源商用車(chē)企業(yè)；2050年實(shí)現(xiàn)碳中和，成為全球綠色交通生態(tài)領(lǐng)導(dǎo)者。 公司在新能源領(lǐng)域已開(kāi)展全面布局，同步布局純電動(dòng)+氫燃料+插混路線，涵蓋商用車(chē)全系列，圍繞客戶(hù)需求，以整車(chē)為牽引，下游開(kāi)展產(chǎn)業(yè)生態(tài)創(chuàng)新。

問(wèn)：福田輕型AMT優(yōu)勢(shì)及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)？

答：安全：AMT車(chē)重及坡道自適應(yīng)功能、動(dòng)傳系統(tǒng)在線診斷與故障報(bào)警、整車(chē)系統(tǒng)制動(dòng)控制功能、駕駛疲勞預(yù)警、前防撞預(yù)警、自動(dòng)緊急制動(dòng)； 節(jié)能：典型場(chǎng)景工況分析及運(yùn)用能力、換擋脈譜學(xué)習(xí)、基于GPS與車(chē)載地圖、AMT預(yù)見(jiàn)性換擋功能、發(fā)動(dòng)機(jī)預(yù)見(jiàn)性巡航（PCC）； 舒適：均衡換擋過(guò)程控制、AMT及發(fā)動(dòng)機(jī)協(xié)同控制、整車(chē)動(dòng)力懸置優(yōu)化、懸架精準(zhǔn)調(diào)校； 智能：選換擋及離合器自學(xué)習(xí)功能、脫困模式、雪地、蠕行、緩行、動(dòng)力、經(jīng)濟(jì)模式、OTA軟件及數(shù)據(jù)升級(jí)； 可靠：AMT總成歷經(jīng)300萬(wàn)次換擋驗(yàn)證、整車(chē)高寒、高溫、4700m高原驗(yàn)證、120萬(wàn)公里用戶(hù)里程強(qiáng)化驗(yàn)證。 輕卡AMT產(chǎn)品處于市場(chǎng)導(dǎo)入期，中國(guó)輕卡市場(chǎng)會(huì)經(jīng)歷一個(gè)自動(dòng)擋的培育和發(fā)展過(guò)程，預(yù)計(jì)滲透速度低于重型，但是成熟的AMT技術(shù)和產(chǎn)品仍將是市場(chǎng)進(jìn)入快速發(fā)展階段的關(guān)鍵。福田汽車(chē)爭(zhēng)取2025年自動(dòng)擋總體滲透率達(dá)到50%;

調(diào)研參與機(jī)構(gòu)詳情如下：