本周（23.06.19-23.06.25）上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、傳媒板指分別下跌2.30%、2.19%、2.57%、5.78%。

(資料圖片僅供參考)

本周板塊內(nèi)個股漲幅前三ST三五（10.2%）、焦點科技（9.9%）、盛天網(wǎng)絡(luò)（9.8%），后三深大通（-82.2%）、ST光一（-76.8%）、聚力文化（-19.6%）。

本周海外傳媒板塊內(nèi)個股漲幅前三美圖公司（41.3%）、樂華娛樂（3.8%）、極光（3.6%），后三IGG（-18.0%）、中手游（-17.8%）、嗶哩嗶哩-SW（-16.2%）。

投資建議

基于我們“大模型+小模型+應(yīng)用及內(nèi)容”的研究框架，我們認為從基本面受益的角度上看，需沿著目前成熟大模型模態(tài)輸出的范圍選擇標(biāo)的，重點關(guān)注AI+文本/虛擬人板塊，其次關(guān)注AI+圖片（大模型+小模型）；從價值重估的角度上看，需沿著掌握優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)或內(nèi)容（多模態(tài)數(shù)據(jù)）的范圍選擇標(biāo)的，重點關(guān)注AI+內(nèi)容/IP/版權(quán)板塊。

AI行情分化趨勢下，建議重點關(guān)注基本面優(yōu)異的【游戲】及【出版】

板塊：

1、建議關(guān)注AI+游戲，如【盛天網(wǎng)絡(luò)】、【姚記科技】、【神州泰岳】、【三七互娛】、【完美世界】、【吉比特】、【世紀(jì)華通】、【巨人網(wǎng)絡(luò)】；建議關(guān)注AI+出版，推薦【皖新傳媒】、關(guān)注【中文傳媒】、【中國科傳】、【中國出版】等。

2、建議關(guān)注行業(yè)垂類大模型，如【創(chuàng)業(yè)黑馬】、【昆侖萬維】。

3、推薦中國版Discord【創(chuàng)夢天地】。

4、建議關(guān)注【匯納科技】、【引力傳媒】、【浙文互聯(lián)】、【世紀(jì)恒通】。

風(fēng)險提示

政策邊際優(yōu)化的程度不及預(yù)期、疫情致企業(yè)經(jīng)營情況不及預(yù)期、AI推進進度不及預(yù)期、AIGC商業(yè)模式或落地場景效果不及預(yù)期、內(nèi)容監(jiān)管趨嚴(yán)。