中國央行數(shù)據(jù)顯示，中國8月末黃金儲備報6962萬盎司(約2165.43噸)，環(huán)比增加93萬盎司(約28.93噸)，為連續(xù)第十個月增加。國信證券稱，從中長期看，地緣因素復(fù)雜，全球經(jīng)濟存在不確定性，高利率環(huán)境增加市場對未來經(jīng)濟展望的擔(dān)憂，利率下行趨勢確定性較強，疊加各國央行購金需求強勁，預(yù)計金價上行。機會方面，該機構(gòu)進(jìn)一步指出，黃金股易取得“戴維斯雙擊”。在行業(yè)β外，增儲增產(chǎn)有助黃金股取得α收益。相關(guān)概念股：招金礦業(yè)(01818)、山東黃金(01787)、中國黃金國際(02099)、紫金礦業(yè)(02899)。

世界黃金協(xié)會發(fā)布最新數(shù)據(jù)指出，今年上半年，中國增持約100噸黃金儲備，成為今年前6個月增持黃金最多的國家。

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9月5日，世界黃金協(xié)會發(fā)布的報告顯示，繼6月全球央行恢復(fù)凈購金態(tài)勢后，7月全球官方黃金儲備繼續(xù)增加。據(jù)各央行公開數(shù)據(jù)顯示，7月全球央行凈購金量達(dá)55噸，長期購金的勢頭仍然堅挺。

世界黃金協(xié)會中國區(qū)首席執(zhí)行官王立新此前指出，全球央行增持黃金，不是基于短期投資獲利的需要，而是外匯儲備資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化的戰(zhàn)略性考量。此外，過去數(shù)十年黃金提供了相對穩(wěn)健的年化回報率，也是各國央行愿意長期配置黃金資產(chǎn)的一大因素。

此外，世界黃金協(xié)會調(diào)研發(fā)現(xiàn)，約71%受訪央行認(rèn)為全球官方黃金儲備將在未來12個月內(nèi)上升。這個數(shù)值高于2022年的61%與2021年的52%。這表明越來越多新興市場國家央行增持黃金趨勢不減。

同時，珠寶首飾消費市場熱情持續(xù)高漲，國家統(tǒng)計局此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，上半年我國金銀珠寶類商品零售額達(dá)1689億元，同比增長17.5%，增幅遠(yuǎn)高于社零整體水平。

浙商證券首席經(jīng)濟學(xué)家李超表示，黃金兼具金融和商品的多重屬性，有助于調(diào)節(jié)和優(yōu)化國際儲備組合的整體風(fēng)險收益特性，增持黃金充分體現(xiàn)央行從市場化角度優(yōu)化儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的配置思路。

華泰期貨指出，美國8月Markit制造業(yè)PMI錄得47，低于預(yù)期49.3和前值49；服務(wù)業(yè)PMI初值錄得51，為6個月來新低。歐元區(qū)8月服務(wù)業(yè)PMI初值錄得48.3，為30個月低點，今年首次跌破榮枯線。英國8月制造業(yè)PMI錄得42.5，為39個月來新低。

而在這樣的情況下，市場對于未來經(jīng)濟展望的擔(dān)憂進(jìn)一步加劇。這使得貴金屬再度受到青睞。天風(fēng)證券表示，隨著美國通脹數(shù)據(jù)的回落以及高利率環(huán)境對經(jīng)濟的負(fù)面影響逐漸顯現(xiàn)，美國經(jīng)濟或?qū)⒆呷?，市場或提前搶跑衰退預(yù)期，成為金價上漲催化劑。

展望后市，廣發(fā)證券認(rèn)為，美國就業(yè)市場和實體經(jīng)濟韌性較強，金價短期承壓，然高位通脹由于美聯(lián)儲加息帶來的滯后放緩效應(yīng)逐步體現(xiàn)，高利率和高債務(wù)下投資者對美國經(jīng)濟邊際轉(zhuǎn)弱預(yù)期不變，美聯(lián)儲貨幣政策有望逐步迎來轉(zhuǎn)向，金價中長期上行的趨勢仍堅挺。

國信證券稱，黃金價格有望保持偏強震蕩。隨著經(jīng)濟降溫，通脹回落，緊縮周期降溫，黃金價格或保持景氣。從歷史情況來看，黃金在加息末期價格修復(fù)明顯。從中長期看，地緣因素復(fù)雜，全球經(jīng)濟存在不確定性，高利率環(huán)境增加市場對未來經(jīng)濟展望的擔(dān)憂，利率下行趨勢確定性較強，疊加各國央行購金需求強勁，預(yù)計金價上行。

機會方面，該機構(gòu)進(jìn)一步指出，黃金股易取得“戴維斯雙擊”。復(fù)盤黃金股股價走勢，其漲跌與黃金價格走勢緊密相關(guān)，金價上行過程會提振黃金的投資需求，黃金股易享受到業(yè)績與估值同步提升的乘數(shù)效應(yīng)，表現(xiàn)出較金價更大的彈性。在行業(yè)β外，增儲增產(chǎn)有助黃金股取得α收益。

相關(guān)概念股：

招金礦業(yè)(01818)：大摩發(fā)布研究報告稱，與全球同行相比，強調(diào)內(nèi)地黃金礦企近期的上升空間，利好因素包括以人民幣計價的銷售均價和資金成本較全球同業(yè)相對占優(yōu)。在金價上漲的環(huán)境下，招金礦業(yè)是為首選，H股目標(biāo)價由12.5港元升至12.9港元，評級“與大市同步”。

山東黃金(01787)：截至目前，公司在國內(nèi)外分別擁有13座及2座黃金礦山，公司所轄礦山企業(yè)分布于中國山東、福建、內(nèi)蒙、甘肅、新疆等地以及南美洲阿根廷、非洲加納等國家。

中國黃金國際(02099)：2022年公司黃金總產(chǎn)量約為23.89萬盎司(約7.43噸)，略低于年度產(chǎn)量指引下限24.11萬盎司(約7.5噸)。公司銅產(chǎn)量約為1.87億磅(約8.5萬噸)。

紫金礦業(yè)(02899)：2022年度，公司礦產(chǎn)金55.9噸，同比增長17.68%；礦產(chǎn)銅85.9萬噸(含卡莫阿銅業(yè)權(quán)益產(chǎn)量13.2萬噸)，同比增長47.09%；礦產(chǎn)鋅(鉛)44.2萬噸，同比增長1.84%；礦產(chǎn)銀387.5噸，同比增長25.49%。