記者｜覃毅

編輯｜鄢子為

?？谝患夜夥髽I(yè)，備受資本青睞。

【資料圖】

6月20日，鈞達股份發(fā)布公告，定增完成，募資27.8億元。其中，資本大佬魏巍豪擲一人5億。

這家公司做汽車配件和內(nèi)飾起家，果斷切換賽道。

創(chuàng)始人為?？谄髽I(yè)家楊仁元，現(xiàn)任掌舵者是其大女兒陸小紅。

2年前，陸小洪操盤，借錢收購捷泰科技，跨界光伏，公司業(yè)績大漲。

自2021年9月初至今，鈞達市值由30億元，上漲至334億元。

公告顯示，楊氏家族旗下的錦迪投資和陸小紅，合計持有鈞達19.2%股份，據(jù)此計算，其財富約60億元。

舉債收購

鈞達股份是?？谝患掖笃髽I(yè)，楊氏家族隱身于公司背后。

楊仁元打下基業(yè)，他白手起家，創(chuàng)業(yè)前曾當過電工、會計、廠長，于2003年成立鈞達股份。

起初，楊家做的是汽車內(nèi)外飾生意，銷售汽車儀表板、前后保險杠等產(chǎn)品。2017年上市時，公司的第一大客戶是海馬汽車。

2019年，年邁的楊仁元退居幕后，陸小紅接管家業(yè)，部分家族成員進入公司高管層。比如楊仁元的女婿徐曉平、徐勇，現(xiàn)擔任公司董事。

陸小紅出生于1966年，上任一把手時已53歲，熟悉財務及采購工作。

巾幗不讓須眉，掌舵鈞達后，這位女董事長開辟新出路。

2021年7月，光伏電池片企業(yè)捷泰科技的大股東宏富光伏，準備轉(zhuǎn)讓51%的股權(quán)。

捷泰是光伏電池環(huán)節(jié)的資深選手，據(jù)PV InfoLink統(tǒng)計，其2022年出貨量位居前五，2018年以前曾是前三。

陸小紅看準機會，迅速出手。

這筆交易的底價為13.31億元，鈞達給出的收購價是14.34億。

其2020年末全部凈資產(chǎn)只有10.48億元，賬面資金也僅有3億多。為湊齊資金，陸小紅先申請6億貸款，同時施展“財技”，比如向宏富光伏的股東轉(zhuǎn)讓股份等，細細謀劃，這筆收購才勉強完成。

此番操作下，鈞達順利進入炙手可熱的光伏賽道。

到2022年，公司再擲15.19億元，收購剩余49%股權(quán)，100%控股捷泰。

天眼查網(wǎng)站顯示，為加速“換身”，鈞達還投資了一家光伏設備公司，斥資1.5億元入股弘業(yè)新能源。

鈞達直接持有該公司12%股權(quán)，加上捷泰持有的48%股份，持股比例達60%。

趕上光伏這趟車，陸小紅把持下的家業(yè)，路子越走越寬。

重任老將

陸小紅看重職業(yè)經(jīng)理人，主張專業(yè)的人干專業(yè)的事，鈞達快速脫胎換骨。

收購完成后，鈞達的光伏業(yè)務交由捷泰管理層打理。

2022年，鈞達出售汽車飾件業(yè)務，舉辦投資者交流活動時，交由捷泰高管負責。

管理層從業(yè)經(jīng)驗豐富，比如捷泰總經(jīng)理張滿良，曾在晶澳、協(xié)鑫及東方日升等光伏企業(yè)擔任要職。

楊家看好他，捷泰并入鈞達后，其全面負責公司業(yè)務，擔任董事、總經(jīng)理。

資深管理者得以重用，加上原有的市場積累，鈞達的轉(zhuǎn)型之路走得很順。

今年4月，鈞達發(fā)布成績單，2022年收入115.95億元，同比增長304.95%。

其中，光伏電池片收入111億元，這塊收入來自捷泰科技。

更重要的是，公司扭虧為盈，凈利潤7個億。

利潤大漲，捷泰管理層分得一杯羹。

6月20日，鈞達稱，去年實施的股權(quán)激勵計劃，達到第一個行權(quán)條件。捷泰科技管理層、技術人員均將獲得一筆不菲獎勵。

比如捷泰科技董事鄭彤，本次可行權(quán)的股票數(shù)量為2.5萬股。目前，鈞達每股價格為147元，按照43.15元的購入價，他可獲得的收益約260萬元。

提升產(chǎn)能

捷泰高層人才的加入，使鈞達迅速抓住了N型技術市場機遇。

光伏電池片正處于P型向N型過渡的階段，鈞達快速量產(chǎn)了N型TOPCon電池。

N型相較于P型，電池轉(zhuǎn)換的效率更高。隆眾資訊分析師方文正向《21CBR》記者透露，鈞達的N型TOPCon電池理論效率28.7%以上，P型電池最高效率僅24.5%左右。

鈞達正在想方設法提高N型電池的產(chǎn)能。

其建成及規(guī)劃中的生產(chǎn)基地有3處，位于上饒、滁州、淮安。

今年5月，公司表示，年底總產(chǎn)能將達53.5GW，其中N型TOPCon產(chǎn)能將達44GW。

值得注意的是，光伏電池片的毛利率降低，2022年僅11.38%，同比下降1.76%。

鈞達解釋，毛利率下降主要是由于硅片、電池片價格均發(fā)生較大幅度增長。換句話說，原材料成本增長。

電池片環(huán)節(jié)身處中游，上游原材料價格波動，影響鈞達業(yè)績。

過去一年，光伏行業(yè)里，垂直一體化程度高的企業(yè)，利潤率較高。如隆基綠能，主營硅片及光伏組件業(yè)務，毛利率為15.38％。

在擴產(chǎn)的同時，如何進一步提升毛利率，這是對陸小紅的又一重大挑戰(zhàn)。

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