6月21日，雖然端午節(jié)假期即將到來(lái)，但市場(chǎng)下跌速度卻明顯加快，上證指數(shù)整日跌幅達(dá)到1.31%，除公用事業(yè)外，其余行業(yè)均收跌，TMT板塊領(lǐng)跌，傳媒行業(yè)的跌幅更是達(dá)到7.35%。

在前兩日的日?qǐng)?bào)中，我們連續(xù)提示TMT行業(yè)近期的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)正在增加，今日的行情基本印證了我們此前的觀點(diǎn)。參考2013年TMT板塊的走勢(shì)，我們認(rèn)為當(dāng)前TMT板塊可能已經(jīng)開(kāi)啟主升浪4浪調(diào)整浪，本輪調(diào)整或?qū)⒊掷m(xù)至7月中旬。

(資料圖片)

調(diào)整幅度方面，2013年申萬(wàn)TMT指數(shù)的主升浪4浪回調(diào)幅度為13.1%，若按此計(jì)算，7月中旬申萬(wàn)TMT指數(shù)或?qū)⒄{(diào)整至830點(diǎn)附近。

一、全球大類資產(chǎn)背離及分型情況

國(guó)內(nèi)方面，本日A股加速下跌，上證50、滬深300指數(shù)表現(xiàn)好于中證500、中證1000指數(shù)。從技術(shù)形態(tài)來(lái)看，本日主要指數(shù)并未出現(xiàn)明顯的背離及分型情況。10年期國(guó)債期貨本日繼續(xù)上漲0.09%，MACD指標(biāo)基本走平，我們?nèi)匀痪S持后續(xù)債市將保持震蕩的觀點(diǎn)。海外方面，6月20日道瓊斯指數(shù)下跌0.72%，MACD指標(biāo)明顯回落，頂背離現(xiàn)象可能已經(jīng)被證實(shí)，短期內(nèi)美股或面臨一定的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。

二、國(guó)內(nèi)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)背離情況

6月21日A股除公用事業(yè)外，其余行業(yè)均下跌，傳媒、計(jì)算機(jī)、通信、電子等TMT行業(yè)領(lǐng)跌。從技術(shù)形態(tài)來(lái)看，傳媒行業(yè)的下跌導(dǎo)致DIF指標(biāo)掉頭向下，頂背離現(xiàn)象可能已經(jīng)被證實(shí)。此外，紡織服飾行業(yè)本日DIF、MACD指標(biāo)均發(fā)出底背離信號(hào)，銀行、非銀金融行業(yè)的MACD指標(biāo)也發(fā)出了底背離信號(hào)?？紤]到以上三者背離現(xiàn)象出現(xiàn)時(shí)間較短，后續(xù)能否被證實(shí)仍需觀察。

三、K線形態(tài)及成交量

股指方面，6月21日A股整體繼續(xù)縮量下跌，整日成交僅小幅高于一萬(wàn)億，雖然上證50指數(shù)放量，但較前一日增幅也并不明顯。從K線形態(tài)來(lái)看，本日主要指數(shù)均出現(xiàn)了較長(zhǎng)的實(shí)體陰線，短期或仍有一定下跌風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)債期貨方面，雖然本日10年期國(guó)債期貨主力合約價(jià)格上漲，但K先卻呈現(xiàn)出明顯的十字星型，多空雙方博弈仍較為激烈。因此，我們?nèi)匀徽J(rèn)為后續(xù)國(guó)債期貨可能在目前價(jià)格附近震蕩。

四、浪型判斷

6月21日A股大幅回調(diào)，主要指數(shù)大概率已經(jīng)跌破趨勢(shì)，新一輪上漲行情并未成功開(kāi)啟。其中，上證50指數(shù)再度跌破2520點(diǎn)的關(guān)鍵點(diǎn)位，已接近去年11月以來(lái)的黃金分割位，后續(xù)或再度回到震蕩行情。而中證500、中證1000指數(shù)可能會(huì)繼續(xù)調(diào)整。

6月21日，TMT板塊大幅回調(diào)，電子、通信、計(jì)算機(jī)、傳媒行業(yè)的跌幅均在3%以上，中信TMT指數(shù)跌幅達(dá)4.22%。對(duì)比2013年走勢(shì)來(lái)看，當(dāng)前TMT板塊可能已經(jīng)開(kāi)啟主升浪4浪調(diào)整浪，后續(xù)或?qū)⒗^續(xù)調(diào)整。

五、北向資金流入流出情況

6月21日，雖然A股加速調(diào)整，但北向資金并未大幅凈流出，整日凈流出規(guī)模僅為6.42億元。其中，滬股通整日凈流出0.77億元，深股通整日凈流出5.65億元。

本報(bào)告由投資顧問(wèn)撰寫(xiě)。投資顧問(wèn)：李梟劍（登記編號(hào)：A0740123050026）。

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