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報告摘要：

本篇報告，我們對機(jī)器人行業(yè)相關(guān)轉(zhuǎn)債進(jìn)行梳理。近期特斯拉人形機(jī)器人近況更新，上海市也出臺制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展規(guī)劃，推動機(jī)器人行業(yè)加速發(fā)展。隨著政策的持續(xù)支持、行業(yè)應(yīng)用的不斷開拓、國產(chǎn)替代成果日趨顯現(xiàn)，機(jī)器人行業(yè)值得關(guān)注。

映射到轉(zhuǎn)債市場，相關(guān)轉(zhuǎn)債主要分布在機(jī)器人本體及系統(tǒng)（工業(yè)機(jī)器人、服務(wù)機(jī)器人、特種機(jī)器人）和零部件（核心零部件及其他間接相關(guān)零部件），這兩大領(lǐng)域。

工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域，建議關(guān)注工業(yè)機(jī)器人規(guī)格較為齊全且自帶減速器業(yè)務(wù)的艾迪轉(zhuǎn)債，以及轉(zhuǎn)債市場純度相對較高的拓斯轉(zhuǎn)債。

特種機(jī)器人板塊，電力巡檢機(jī)器人品種申昊轉(zhuǎn)債、高溫爐前作業(yè)機(jī)器人品種博實轉(zhuǎn)債、釀酒用空中搬運(yùn)機(jī)器人品種法蘭轉(zhuǎn)債均具有一定關(guān)注價值。

服務(wù)機(jī)器人方面，新致轉(zhuǎn)債的彈性明顯較高，科沃轉(zhuǎn)債的純度較高，但絕對價格處于市場明顯低位，彈性較弱。

核心零部件板塊，重點關(guān)注人形機(jī)器人相關(guān)品種拓普轉(zhuǎn)債（人形機(jī)器人用運(yùn)動執(zhí)行器）、三花轉(zhuǎn)債（人形機(jī)器人用機(jī)電執(zhí)行器），以及貝斯轉(zhuǎn)債（高精度滾珠絲杠副、機(jī)器人自動化鉆鉚系統(tǒng)）。

其他零部件領(lǐng)域，板塊整體機(jī)器人業(yè)務(wù)純度較低，適當(dāng)關(guān)注弘亞轉(zhuǎn)債（機(jī)器人數(shù)控鉆連線）和睿創(chuàng)轉(zhuǎn)債（激光雷達(dá)/探測器）。

核心風(fēng)險提示。機(jī)器人行業(yè)政策不及預(yù)期；特斯拉人形機(jī)器人研發(fā)不及預(yù)期等。