【資料圖】

美銀引述管理層指出，敏實(shí)半年電池盒毛利率大致被多個(gè)因素拖累，包括電池殼結(jié)構(gòu)組件銷售毛利率較低，調(diào)整有關(guān)影響后電池盒業(yè)務(wù)毛利率為19.6%。此外，海外業(yè)務(wù)產(chǎn)能使用率不及內(nèi)地，導(dǎo)致海外業(yè)務(wù)毛利率僅16%，遜于內(nèi)地8個(gè)百分點(diǎn)。公司預(yù)期海外產(chǎn)能使用率下半年改善，有助提振電池盒業(yè)務(wù)毛利率。公司維持電池盒業(yè)務(wù)毛利率20%至23%目標(biāo)不變。

該行基于中期業(yè)績(jī)，上調(diào)對(duì)公司今年至2025年銷售預(yù)測(cè)2%至3%，但下調(diào)塑料部件業(yè)務(wù)毛利率預(yù)測(cè)，反映北美市場(chǎng)扭轉(zhuǎn)需時(shí)較長(zhǎng)，以及下調(diào)電池盒業(yè)務(wù)毛利率預(yù)測(cè)，反映部件銷售業(yè)務(wù)開展及海外市場(chǎng)產(chǎn)能使用率。整體下調(diào)今明兩年盈利預(yù)測(cè)6%及1%，上調(diào)2025年盈利預(yù)測(cè)5%。該行將其目標(biāo)價(jià)由31港元降至30港元，重申“買入”評(píng)級(jí)。該行認(rèn)為在2023至2025年盈利年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)26%下，現(xiàn)股價(jià)為預(yù)測(cè)市盈率12倍屬吸引。