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編者按：光大證券稱港股估值仍維持在歷史低位，市場有望重回上行軌道；平安證券指高景氣是短期最確定的方向；機(jī)構(gòu)建議關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)、電訊等領(lǐng)域的龍頭公司。

華盛證券7月3日訊，回顧6月港股走勢沖高回落，恒生指數(shù)月內(nèi)漲3.74%，恒生科技指數(shù)6月漲7.85%。從市場表現(xiàn)來看，6月有一半時(shí)間出現(xiàn)反彈，因此大市值品種整體在月中都有反彈動(dòng)作。板塊方面，有幾大板塊表現(xiàn)相對(duì)突出，如汽車板塊在購置稅利好延續(xù)刺激下整體表現(xiàn)較強(qiáng)，尤其是造車新勢力，如理想汽車-W、小鵬汽車-W；AI這塊不斷有利好催化，6月中興通訊表現(xiàn)給力，漲幅高達(dá)30.56%；醫(yī)藥類受新藥刺激的3D MEDICINES、云頂新耀-B等表現(xiàn)較好；地產(chǎn)在降息刺激下也受到追捧，如合景泰富集團(tuán)。

七月第一天，港股迎來開門紅，截至發(fā)稿，恒生指數(shù)漲超2%，再度沖破19000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，恒生科技指數(shù)漲超3%，其中小鵬汽車大漲16%，理想汽車-w、蔚來-SW漲超8%，騰訊控股、阿里巴巴等科網(wǎng)股集體走高。

展望七月，光大證券認(rèn)為，港股估值仍維持在歷史低位，回落空間有限。長期來看隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升、政策效應(yīng)的持續(xù)釋放，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望在三、四季度延續(xù)恢復(fù)向好態(tài)勢，積極因素在累積增多。未來若相關(guān)的政策落地或經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)驗(yàn)證復(fù)蘇后市場有望重回上行軌道。目前恒生指數(shù)PE估值處于均值-一倍標(biāo)準(zhǔn)差的位置。若將新經(jīng)濟(jì)個(gè)股剔除后，港股市場的估值處于2002年以來的絕對(duì)低點(diǎn)。因此從估值的角度來看，港股未來繼續(xù)回落的空間有限，安全墊較高。

港股配置方向上建議關(guān)注：

平安證券發(fā)研報(bào)指，對(duì)于港股市場而言，高景氣是短期最確定的方向。上游周期中能源最強(qiáng)是大概率，有色黑色金屬也將階段向好，農(nóng)產(chǎn)品則面臨波動(dòng)加劇的局面；我國制造業(yè)在全球的階段優(yōu)勢仍然存在；服裝，食品飲料，文化娛樂等領(lǐng)域的新興消費(fèi)浪潮將推動(dòng)景氣周期向上；近期走強(qiáng)的電訊板塊在短期也有繼續(xù)向上的空間；而互聯(lián)網(wǎng)仍建議堅(jiān)守逢低布局。

國信證券認(rèn)為，港股當(dāng)前處于窄幅震蕩狀態(tài)，我們量化模型輸出的極端悲觀點(diǎn)位（假設(shè)美債收益率3.9%；風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)8.3%）在17000點(diǎn)附近，距當(dāng)前價(jià)格有略超10%的潛在回撤幅度；短線極端樂觀點(diǎn)位（假設(shè)美債3.7%，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)6%）在21400點(diǎn)附近。國信認(rèn)為，潛在的風(fēng)險(xiǎn)處在可承受的區(qū)間范圍內(nèi)。同時(shí)，在我們的經(jīng)濟(jì)周期框架下，港股或?qū)⒂瓉順I(yè)績上修，這有機(jī)會(huì)帶動(dòng)港股形成趨勢級(jí)別的上漲。因此，建議投資者逐步淡出波段操作，結(jié)合我們測算的理論價(jià)格底部，根據(jù)自身賠率要求伺機(jī)布局港股。

華盛資訊根據(jù)天風(fēng)證券、中金公司、國海證券、國信證券等多家機(jī)構(gòu)研究報(bào)告，為各位投資者整理了本月10只港股金股及機(jī)構(gòu)推薦邏輯：騰訊控股、美團(tuán)-W、泡泡瑪特、快手-W、網(wǎng)易-S、金山軟件、華潤啤酒、中興通訊、兗礦能源、巨子生物。 7月投資快人一步，一起發(fā)發(fā)發(fā)！

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