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智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研究報(bào)告稱，維持福壽園(01448)“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)，考慮需求持續(xù)回補(bǔ)和新項(xiàng)目貢獻(xiàn)，上調(diào)2023/24年盈利預(yù)測(cè)3%/3%至8.8/9.86億元，目標(biāo)價(jià)7港元。公司1H23營(yíng)業(yè)收入15.25億元，同比+68.2%;歸母凈利潤(rùn)4.65億元，同比+78%;業(yè)績(jī)同比大幅增長(zhǎng)，主要系2H22被累積和遞延的殯葬消費(fèi)需求快速釋放、新項(xiàng)目進(jìn)入快速發(fā)展期等，基本符合該行預(yù)期。另期內(nèi)派息9.06港仙/股，分紅率約40%。

報(bào)告中稱，分業(yè)務(wù)看，公司墓園服務(wù)：1H23營(yíng)收同比+76.9%，其中可比較墓園的經(jīng)營(yíng)性墓穴銷售服務(wù)收入同比+84.3%(銷量+60.4%/均價(jià)+14.9%，主要因上海兩家墓園銷售顯著回補(bǔ)等，同時(shí)受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善及價(jià)值提升)。新收購(gòu)或新建經(jīng)營(yíng)性墓穴收入同比增長(zhǎng)18.7萬(wàn)元，主要由菏澤福祿源貢獻(xiàn)。殯儀服務(wù)：1H23營(yíng)收同比+36.2%，其中可比殯儀設(shè)施服務(wù)收入同比+36.2%(服務(wù)量+20.2%/均價(jià)+13.3%，主要由于殯儀設(shè)施恢復(fù)正常運(yùn)營(yíng)、殯儀增值性服務(wù)如守靈服務(wù)和禮儀告別類服務(wù)得以開展、新成立殯儀設(shè)施進(jìn)入快速發(fā)展期等)。新收購(gòu)或新建成設(shè)施服務(wù)收入3.2萬(wàn)元，主要由2023/6收購(gòu)的延安洪福所提供的殯儀禮儀服務(wù)貢獻(xiàn)。此外，1H23經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率同比+10.3ppt至55.4%。其中，墓園服務(wù)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率同比+8.4ppt至62.3%;殯儀服務(wù)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率同比+7.6ppt至20.9%。

該行提到，福壽園首次落子陜西，關(guān)注重點(diǎn)省會(huì)城市進(jìn)一步布局;關(guān)注生命科技服務(wù)轉(zhuǎn)型進(jìn)展。1)公司1H23業(yè)績(jī)公告顯示上半年收購(gòu)延安洪福殯葬一體化項(xiàng)目100%股權(quán)，已取得428畝殯葬建設(shè)用地，是公司在陜西省首次落子，關(guān)注后續(xù)重點(diǎn)省會(huì)的進(jìn)一步布局。此外，公司與沈陽(yáng)福園簽署合作協(xié)定，計(jì)劃共同設(shè)立合資公司在沈陽(yáng)市開展殯儀服務(wù)相關(guān)業(yè)務(wù)。2)公司致力于轉(zhuǎn)型殯葬及生命科技服務(wù)提供商，6月召開數(shù)字化轉(zhuǎn)型暨“3JI”產(chǎn)品發(fā)布會(huì)，通過(guò)數(shù)字科技將“記號(hào)、紀(jì)念、記載”融于一體。其他業(yè)務(wù)上，生前契約業(yè)務(wù)通過(guò)宣傳加強(qiáng)民眾接受度、拓展合作渠道、創(chuàng)新產(chǎn)品內(nèi)容，1H23累計(jì)簽約量同比增長(zhǎng)18.4%。

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